第四章筹资方式12.pptVIP

1．利用世界银行贷款 该工程是世界银行资助建设的山东环境项目子项目，据世行的贷款原则只资助工程总额的30%～40%，从1999年到2002年上半年利率情况来看，平均借款成本率为3.18%。 ２．发行供水企业债券 由于当时国内银行存款利率逐年走低，贷款利率相对偏高的实际情况，按照我国《公司法》和《企业债券管理条例》的规定，经中国人民银行批准，以济南市自来水公司为主体发行供水企业债券15000万元，供水企业债券成本率3.95% 本案例根据项目的特点，优先选择利率较低的世界银行贷款；其次，发行企业债券；再次，使用商业银行贷款；最后选择其他筹资方式。项目筹资管理，应根据项目的特点和资金市场状况，优先选择资金成本最低的筹资方式，降低筹资费用。本章针对筹资管理进行学习。 五、筹资影响因素 外部因素 金融环境 金融市场、金融机构、金融政策 经济环境 法律环境 内部因素 企业的财务状况和经营水平 投资项目的前景 企业信用程度 资本成本和风险 第二节 权益资金的筹集 一、吸收直接投资 概念：吸收直接投资是企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。吸收直接投资是非股份制企业吸收自有资金的主要方式。 公司增资发行新股的程序如下： （1）股东大会作出发行新股的决议； （2）由董事会向国务院授权的部门或省级人民政府申请并经批准； （3）公告新股招股说明书和财务会计报表及附属明细表，与证券经营机构签订承销合同，定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知； （4）招认股份，缴纳股款； （5）改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。 例：某企业取得银行为期一年的周转信贷，金额是100万元，年度内使用60万元，使用期平均为6个月，贷款的年利率是12%。承诺费是0.5%。 要求：企业年终支付的承诺费和利息是多少？ 答案：60×12%×1/2＋60×0.5%×1/2＋40×0.5%＝3.95万元 如果转换一下：取得银行为期一年的周转信贷，金额100万元，年度内使用了80万元，使用期9个月，利率和承诺费率不变，问：企业年终支付的承诺费和利息是多少？ 　　 答案：80×12%×9/12＋80×0.5%×3/12＋20×0.5% 如果转换一下：取得银行为期半年的周转信贷，问：企业年终支付的承诺费和利息是多少？ 答案：60×12%×1/2+40×0.5%×1/2 例题: 某企业借入资金６０万元，由于银行要求将贷款数额的２０％作为补偿性余额，故企业向银行需贷款数额为（ C ） Ａ、６０万元 Ｂ、７２万元 Ｃ、７５万元 Ｄ、６７.２元 某企业从银行取得借款200万元，期限1年，名义利率10%，利息20万元。按照贴现法付息，企业实际可动用的贷款为180万元(200万元—20万元)，该项贷款的实际利率为： 债券与普通股的区别： 1.债券是债务凭证，股票是一种债权。 2.债券支付的是利息，股票支付的股利。 3.债券的风险小，股票风险大。 4.债券是有期限的，股票是无限期的。 5. 债券是属于公司的债务 例题 债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施有（） A、寻求立法保护 B、规定资金的用途 C、提前收回借款 D、限制发行新债数额 答案：ABCD 发行公司债券有下列情形之一的，不得再次发行公司债券： （1）前一次发行的公司债券尚未募足的。 （2）对已发行公司债券或其债务有违约或延迟支付利息的事实，且仍处于持续状态的。 答案： （1）1000×[（1＋10%×5]×（P/F,8%,5) ＝1020.9元 发行总额＝1020.9×10000＝1020.9万元 （2）1000×（P /F,8%,5）+1000×10%×(P/A,8%,5)＝1079.87元 发行总额＝1079.87×10000＝1079.87万元 （3）1000×5%×(P /A,4%,10)+1000×(P /F,4%,10) 1、 发行债券筹集资金的原因主要有（）。 A、债券成本较低　　B、可以利用财务杠杆C、保障股东控制权　D、调整资本结构 (二)商业信用条件 1.延期付款，但早付款没有现金折扣 2.延期付款，但早付款可享受