国有控股及机构投资者的治理效应_盈余管理视角_薄仙慧.pdfVIP

2009 2 ＊ : 薄仙慧　吴联生 　　:本文从盈余管理的角度研究国有控股和机构投资者的治理效应, 以及国有 控股与机构投资者在公司治理 面的交互作用。研究结果发现, 国有控股公司正向盈余 管理水平显著低于非国有公司;随着机构投资者持股比例的增加, 只有非国有公司的正向 盈余管理水平显著降低;国有控股和机构投资者对公司负向盈余管理水平影响均不显著。 研究结果表明, 从盈余管理角度来看, 国有控股和机构投资者有利于公司治理的改善, 但 机构投资者的积极治理作用在国有控股公司中受到限制。 :国有企业　盈余管理　机构投资者　公司治理 、　 , 。 , , , , , 。 , 。, , 。Leuz et al.(2003) an and Wong (2002)、, 。, 70%, , , 。 20 , 、 。, , ;, , , 。, , 。, , , , (Gourevitch and Shin, 2005)。 , ?, ? 。 , (Healy and Wahlen, 1999)。 ＊　、, , :100871, :boxianhui @gsm.pku.edu.cn。 “、”(“”(:NCET-07- 0024)。 81 、:: , , 。, ; , ; 。, , 。 :(1), , ;(2)、 , ;(3): ① , , , 。 、 , 。 , :, 、 (Megginson andNetter, 2001;Djankov and Murrel, 2002);, , , (Blanchard and Shleifer, 2000;Che and Qian, 1998)。, 。Vickers and Yarrow (1988), -, -;Chang and Singh (1997), 。 , , Sun et al (2002)1994 1997 , 。 , 。 Leuz et al.(2003)31 , , 、 、, 。, ; , 。 an and Wong (2002)7 , ( )(), ;。 , 。, (Qian, 1994), , , (Li and Zhou, 2005)。 , 、 (Brandt and Li, 2003)。Aharony et al (2000), IPO , , 。, , 。 , 。 ① Hribar and Nichols(2007), , , 。 82 2009 2 , 、、 , (Healy andWahlen, 1999;Dechow and Skinner, 2000;ields et al., 2001;Stolowy and Breton, 2004)。, , 。Aharony et al.(2000), Liu and Lu (2004), Chen and Yuan (2004), 、(2005), 、 (2005)Jian and Wong (2004), IPO 、 、, 。 , : , , , (Graves and Waddock, 1990;Porter, 1992); , , , (Bushee, 1998;Chung et al, 2002;Koh, 2003;Mitra and Cready, 2005;Rajgopal et al., 20