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资金时间价值的概念：资金作为生产经营要素,在扩大再生产及其流通过程当中,随着时间周转变化的结果. 影响资金时间价值的因素 1 资金的使用时间 2 资金数量的多少 3 资金投入和回收的特点：前期投入多，资金负效率越大；离现在的时间回收资金越多，价值就越多；早收晚投 4 资金周转的速度 利息常常被看成资金的一种机会成本；利率高低的因素 1、首先取决于社会平均利润率的高低，社会平均利润率是利率的最高界限； 2、在社会平均利润率不变的情况下，取决于借贷资本的供求情况。供大于求，利率下降； 3、风险：风险越大，利率越高； 4、通货膨胀：资金贬值往往会使利息无形中成为负值； 5、期限长短：期限长，利率就高； 利息和利率是以信用方式动员和筹资的动力，以信用方式筹集资金有一个特点是自愿性，而自愿的动力在于利息和利率； 本金越大，利率越高，计息周期越多时，两者差距就越大； 1、现金流量图的三要素：现金流量的大小、方向、作用点。 2、制图方法和规则： （1）以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续； （2）相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质（流入或流出）是对特定的人而言的。对投资人来说，在横轴上方的箭线示现金流入，下方表示现金流出。 （3）箭线长短与现金流量数值大小应成比例； （4）箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点；通常指时间末的点. 3、影响资金等值因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率 （折现率）的大小。其中利率是一个关键因素； ①终值计算(已知P 求F) F=P*(1+i)n ②等额终值计算(已知A 求F) F= A *(1+i) n -1/(1+i) n 年有效利率ieef＝（1＋r／m）m-1 年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样的。 每年计息周期m 越多，ieef 与r 相差越大； 计算周期与利率周期相同时，同期名义利率与有效利率相当； 单利计息时，名义利率和有效利率没有差别 经济效果评价的内容 1、是对技术方案的财务可行性和经济合理 进行分析论证，为选择方案提供科学的决策依据； 2、经济效果评价的基本内容：盈利能力、偿债能力、财务生存能力； 3、财务可持续性应首先体现有做够的经营净现金流量，这是基本条件；其次是在整个运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但各年累计盈余资（净现金流量）不应出现负值，这是财务生存的必要条件； 4、对于经营性方案（如工厂）分析盈利能力、偿债能力、财务生存能力；对于非经营性方案（如学校），经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存力； 经济效果评价方法： 基本方法：确定性评价方法、不确定评价方法 性质分类：1、定量分析2、定性分析 是否考虑时间因素：1、静态分析 2、动态分析 是否融资：1、融资前分析 2、融资后分析 评价的时间：1、事前评价2、事后评价3、事中评价 1、应坚持定量分析和定性分析相结合，以定量分析为主的原则； 2、应坚持动态分析和静态分析相结合，以动态分析为主的原则； 经济效果评价方案： （一）独立型方案：方案间互不干扰；其实质就是在做与不做之间选择；自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”； （二）互斥型方案：方案具有排他性；因此，互斥方案经济评价包含两部分内容：一是先进行“绝对经济效果检验”；二是考察哪个方案相对经济效果最优即“相对经济效果检验” 7、技术方案的计算期： ①建设期 ②运营期：1）投产期：指方案投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过度阶段； 2）达产期：生产运营达到设计预期水平后的时间 运营期一般根据主要设施和设备的经济寿命期、产品寿命期、主要技术的寿命期等因素确定； 静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算方便。适用于粗略评价，或对短期投资方案进行评价，或对逐年收益大致相等的方案评价。 三、投资收益率分析 （一）总投资收益率：（考概念） 总投资收益率＝正常年份的年息税前利润或年平均息税前利润／技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）×100% （二）资本金净利润率： 资本金净利润率＝正常年份的年净利润或年平均净利润／资本金（自己钱包中的钱）； 净利润＝利润总额－所得税 1、资本金净利润是用来衡量方案资本金的获利能力，指标越高，权益投资盈利水平也就越高； 2、优劣：优点：计算简单，可适用各种投资规模；筹资决策的参考依据； 缺点：忽略了时间具有时间价值；主观随意性太强，不能作为主要的决策依据不太可靠； 适用范围：计算期短；早期阶段或研究过程；工艺简单而生产情况变化不大的方案； 四、投资回收期分析 1、概念：静态投资回收期是不考虑时间价值条件下，以方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需要的时间；投资回收期是评价企业投资回收能力的指标；就是现金流入减去现