整体表现一般,个体差异较大——2011年2月私募基金月报详解.pdfVIP

基 金 市 基金策略 场 2011 年3 月22 日 整体表现一般，个体差异较大 基 ——2011 年2 月私募基金评级及市场分析 金 策 略 相关研究 主要内容：  结论或投资建议：2011 年2 月有31 只私募基金产品成立，发行速度仍较快。 本次我们根据2011 年2 月最新数据更新私募基金评级，并将公布月度净值 证 券 的私募基金纳入评级体系，以月数据来计算各评级指标。396 只私募基金纳 研 究 入一年期评级，一年期评级获得五星级的基金有世通 1 期、德源安战略成 报 长1 号、混沌2 号、精熙、展博1 期、华宝1 号、三能1 号等40 只；185 告 只私募基金纳入两年期评级，两年期评级获得五星级的基金有世通 1 期、 新价值2 期、晋龙1 号、乐晟精选、海洋之星1 号等19 只；连续两次以上 评级优异的私募基金有28 只，这些基金长期业绩较好，且业绩持续性强， 值得重点关注。私募基金投资风格从数量占比上看，有从小盘股转向中盘 股，成长股转向周期股的变动。  原因及逻辑：虽然受春节因素影响，各理财产品市场发行放缓，但私募基 金发行速度仍较快，远高于公募基金成立数量。为了增加私募基金评级的 覆盖范围，我们将只公布月度净值数据的私募基金也纳入申万私募基金评 级体系中，评级指标全部采用月度数据，私募基金投资经理相对固定，因 此长期业绩和业绩持续性都较好，长期业绩对选择私募基金更有参考意义， 我们增加三年期私募基金评级，并给出连续两次以上评级都优异的私募基 金供参考。私募基金投资风格不仅可以为选择基金做参考，同时从风格变 化上可以了解私募基金投资的变动。  有别于大众的认识：私募基金长期业绩更有价值，同时连续多次评级优异 证券分析师 朱赟 A0230206040427 的私募基金可值得重点关注。私募基金风格变化了解私募基金投资方向变 zhuyun@ 动。 研究支持 杨鹏 yangpeng@ (86217297 联系人 鲁炳良 (86217397 lubl@ 地址：上海市南京东路99 号 电话：(8621 上海申银万国证券研究所有限公司 本公司不持有或交易股票及其衍生品，在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务；本公司关联机构在法律许可情况下可能持有 或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，持有比例可能超过已发行股份的 1%，还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务。本公司在知晓 范围内履行披露义务。客户可通过 compliance@ 索取有关披露资料或登录 信息披露栏目查询。客户应全面理解本报告 结尾处的法律声明。 2011 年3 月 基金研究 目 录