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　　我国企业宏观环境正面临十大挑战论文 我国经济要实现企稳回升还需要一段时间。对企业而言，现在面临的宏观环境挑战不容忽视。概括起来讲，主要有十个方面：一，投资、内需与出口压力难以缓解；二，经济面临从通缩转向通胀的风险；三，去产能任务仍然较重；四，债务压力与不良资产风险上升；五，房地产去泡沫或减缓经济增速；六.freel2所带来的GDP贡献呈现出波动下降态势。继续执行宽松货币政策，增加货币供应，对经济增长的积极贡献已经明显弱化。当前的问题并不是资金的缺乏，而是实体企业难以获得低成本的资金供应，如何将资金引导到实体经济，才是更为迫切要解决的问题。此外，CPI与PPI的明显回升，必然给2017年带来通胀反弹压力，不支持货币宽松政策的继续。 在国际与国内货币政策环境变化的双重挤压下，央行在2017年将引导货币政策向稳健中性转变。如果2017年上半年CPI涨幅超过预期，同时美联储持续加息，我国央行货币政策适度收紧的可能性将明显加大。在具体操作上，央行有可能通过加息与降低存款准备金率来综合平衡市场流动性。 七、全球经济复苏继续呈疲弱和不稳定状态 2016年全球经济增长明显弱于预期。尽管IMF维持对2017年全球增速相对乐观的预期，维持2017年全球经济增幅3.4%的预测；但考虑到当前已经开始显现的各种不确定性，主要机构对2017年全球增速的预测并不如IMF这般乐观。一些机构认为，2017年全球经济增速可能降至3.0%甚至更低。其中，发达经济体增速降至1.4%左右，新兴市场增速预计可以达到5%左右。总体上看，全球经济在2017年将呈现出疲弱与不稳定的态势。 尽管美联储认为美国经济的稳健增长为加息奠定了良好基础，但事实上美国经济的复苏基础可能并没有美联储想象的那么牢固。而特朗普“美国优先”的政策取向，可能会导致美国贸易保护主义、民粹主义浪潮涌动，经济复苏的不确定因素增加。 欧洲复苏增长的基础同样不牢固。2017年欧元区经济增速虽然可能略有回升，但总体上仍处于十分疲软的状态。欧洲经济增长的挑战主要来自两个方面：一是欧洲货币政策的转向；二是欧洲各国的政治动荡。英国“脱欧”使其与欧盟成员国未来的贸易和金融关系变得不明确；移民问题催生了欧洲的民族情绪，推动了欧洲右翼民粹主义政党支持率的上升。这些变化增加了欧洲经济复苏的不确定性。 日本各类先行指数同比均出现明显下滑，经济尚未摆脱日元升值、通缩等因素的拖累。长期萎靡的趋势将在2017年进一步延续。社会老龄化导致劳动力减少，中长期增长预期也不乐观，日本经济难以避免低增长的长期化。 2017年，新兴国家经济复苏态势总体上将好于发达经济体，但基础仍不稳固，仍存在一定的不确定性。预计2017年新兴国家经济增速将上升至4.8%，推动新兴国家经济继续走强的主要驱动力在于以下三个方面：中国“稳增长”措施的推动，逐步企稳的石油等大宗商品价格，以及更广泛的纠正宏观经济失衡和推进改革的政策努力。经过4年深度调整，宏观经济政策框架的完善、经济结构的积极转变将使阿根廷、巴西和俄罗斯经济逐步走出衰退，进而构成新兴市场整体向好的重要部分。印度和印度尼西亚等国刺激国内需求、降低出口依赖等改革措施也将提振新兴市场的表现。 八、人民币汇率波动与资本流向 2015年“8?11”汇改以来，受美元指数持续大涨施压，曾经多年持续上涨的人民币汇率迎来了中期贬值的局面。2016年以来，人民币对美元贬值幅度已经超过6%。尽管市场已经充分反映了美联储加息的影响，本次加息对近期人民币汇率影响不会很大，但2017年的汇率波动仍然不容忽视。 2017年人民币兑美元的汇率走势，一方面是要看美国总统特朗普的政策取向，是否会对中国实行增加关税等较偏激的政策；另一方面，我国国内居民配置境外房产、保险热情高涨，海外并购的持续活跃，也会导致人民币汇率波动。当然，也不应忽视当前有利于人民币汇率稳定的积极因素。如我国经济仍然保持中高速增长，外贸出口仍有盈余，外汇储备比较充裕，特别是随着“一带一路”的加速推进、人民币加入SDR并成为多国储备货币，国际增配人民币资产的需求将有所上升。 综合主要机构对2017年人民币兑美元汇率水平预测，我们预计2017年人民币单边贬值走势将结束，全年汇率基本上呈现出双向波动态势。 与人民币汇率波动相伴随的，是国际资本的流动。2017年央行将继续面临国际资本流动平衡管理的严峻挑战，一方面将迎来居民换汇和企业的债务重整；另一方面美国经济向好的乐观预期，将支持美元仍保持强势。 此外，市场普遍预期2017年底联邦基准利率区间中值为1.4%，年内美联储还将有3次加息，新兴国家资本外流仍将面临较大压力。不过从中长期看，良好的经济基本面是我国跨境资金流动基本稳定的根本保障，跨境资本流动风险总体可控。 九、出口企业