财务管理第5章最新.ppt

练习 某周转信贷额为lO00万元，年承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了600万元(使用期为半年)，借款年利率为6％，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计( )万元。 A．20 B．21.5 C．38 D．39.5 练习 某企业需借入资金100万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请贷款的数额为（ ）。 A．80万元 B．120万元 C．125万元 D．100万元 长期借款的程序 企业提出申请 银行进行审批 签订借款合同 企业取得借款 企业偿还借款 练习 下列各项中，属于长期借款合同一般性保护条款的有（ ）。 A．限制现金股利支付水平 B．限制为其他单位或个人提供担保 C．限制租赁固定资产规模 D．限制高级管理人员的工资和奖金支出 练习 长期借款的偿还方式包括（ ） A.定期支付利息、到期一次偿还本金 B.定期等额偿还 C.平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分 D.贴现法付息 长期借款的优缺点 筹资速度快 借款成本较低 借款弹性较大 筹资数量有限 限制条款较多 发挥财务杠杆的作用 筹资风险较高 优点 缺 点 练习 对于长期负债的叙述正确的是（ ） A.长期负债的利率一般会高于短期负债的利率 B.长期负债的限制较多 C.长期负债筹资主要有长期借款和融资租赁两种形式 D.资本成本一般会高于普通股筹资成本，但不会分散投资者对企业的控制权 第五节 租赁筹资 租赁种类 融资租赁的程序 租金的确定 租赁筹资的优缺点 租赁种类 经营 租赁 融资 租赁 直接租赁 售后租赁 杠杆租赁 区别 经营租赁 融资租赁 目的 临时性需要 长期需要 期限 较短 较长 折旧计提 出租人 承租人 期满资产处理 归还出租人 承租人有选择权 合同 灵活 稳定 资产的广泛性 强 弱 经营租赁与融资租赁的区别 融资租赁的程序 1.选择租赁公司 2.办理租赁委托 3.签订购货协议 4.签订租赁合同 5.办理验货、付款与保险 6.支付租金 7.合同期满处理设备 租金的确定 确定方法 平均分摊法 等额年金法 租赁筹资的优缺点 优点 1.迅速获得所需资金 2.租赁筹资限制较少 3.免遭设备陈旧过时的风险 4.可适当降低不能偿付的危险 5.承租企业能享受税上利益 缺点 1.成本较高 2.可能加重资金负担 3.若不能享有设备残值，会带来机会损失 发行优先股 发行可转债 认股权证 主要内容 第六节 混合性筹资 复习思考 1、目前我国长期借款的种类有哪些？长期借款的信用条件有那些？ 2、对股票如何分类？企业为何发行股票？ 3、股票筹资方式有何优缺点？ 4、企业债券如何分类？它有何特点？ 5、试比较股票筹资方式与债券筹资方式？ 6、简述获得长期借款的基本程序？ (一)基本案情 1997年3月25日，国务院证券委员会发布了《可转换公司债券管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)，同时国务院决定在500家重点国有企业中未上市公司进行可转换债券的试点工作。作为正式试点的第一家公司可转换债券——“南化转债”，在距《暂行办法》颁布16个月之际，终于揭开了我国又一金融创新活动的序幕!“南化转债”的成功运作，是国企拓展融资渠道的又一典范。经中国证监会批准，南宁化工股份有限公司成立于1998年6月15日， 以南宁化工集团有限责任公司(以下简称“南化集团”)作为主要发起人，联合南宁统一糖业有限责任公司、南宁味精厂、邑宁县纸业有限公司及广西一赖氨酸厂共同发起设立。 债转股筹资方式的选择 经中国证监会批准，公司于1998年8月3日至7日向社会公开发行可转换期限为五年(1998年8月3日至2003年8月2日)的公司债券(简称“南化转债”)15000万元人民币，债券每张面值100元，共计150万张。债券通过上海证交所交易系统上网按面值定价发行，本次可转换债券发行所筹集到的资金，将主要用于三项扩大再生产建设项目，见效时间分别为1998年、2000年。另外，还将其中的6900万元用于偿还长期借款。 1.南化转债的主要条款 (1)利率及付息。可转债按面值从1998年8月3日开始计息，首年票面利率为1%，以后每年增0.2个百分点。每年8月2日及到期后15个交易日内付息。 (2)转股价格的确定和调整方法。初始转股价格确定为公司将来发行A股时发行价的一定比例的折扣。设定发行价为Q，初始转股价为Q。，如公司股票在以下年度发行，则会有： 1999年8月3日至2000年8月2日间发行， 则Q。=Q×98%； 1999年8月3日