从股权结构到股东关系.pdfVIP

国家自然科学基金工商管理学科+年·会计与公司财务研究专栏 从股权结构到股东关系+ 魏明海 程敏英 郑国坚 (中山大学管理学院510275) 【摘要】近80年来，国内外学者围绕股权结构问题开展了广泛且颇具影响力的研究。其中，对股权结构定性或 定量的测度是所有研究开展的基础。本文系统总结了股权结构相关研究的内容、技术路线及对股权结构的刻画 方式。分析表明，仅从产权维度和垂直方向认识股权结构及代理问题存在明显的局限和偏差。为此，本文从横 向网络以及股东之间多种形式的契约出发，考察股东关系对公司产权分布体系的影响。在股东关系的框架下， 我们重构了公司股东的产权、利益和势力结构，并用一套较详细且操作性较强的指标体系对股东关系进行了刻画。 本文提出的“关系基础”的股权结构将为深化与拓展股权结构、公司治理和投资者保护等研究提供有益的帮助。 【关键词】股权结构 股东关系 关系基础的股权结构 代理问题 股权结构是近80年来备受关注的话题．国内外学者对 属于同一行业、接受同一行业机构管理、长期的商业合作、 其成阂和影响