MBA-财务管学讲义第7章.pptVIP

MBA 财务管理学 MBA财务管理学 第七章 收益分配管理 学习目标： 熟悉收益分配的基本原则 掌握各种股利分配政策的基本原理、优缺点及适用范围 熟悉股份公司的股利分配形式 了解股票分割和股票回购的意义 主要内容： 收益分配概述 收益分配程序 股利政策与股票回购 第一节 收益分配概述 一、收益分配实质 就是在股票吸引力与公司财务负担之间寻求一种合理的均衡，即探寻股利与留存收益之间的比例关系。 基本关系如下： 税后利润-留存收益=股利 从上式中可以看出，当税后利润一定时，问题的焦点就在于留存收益与股利之间比例的确定上。 三、影响收益分配政策的因素 企业制定收益分配政策会受到各方面因素的影响，一般来说，应考虑以下几个方面。 法律方面 为了保护债权人和股东的利益，国家有关法规如《公司法》对企业收益分配予以一定的硬性限制。这些限制主要体现为以下几个方面： （1）资本保全约束 （2）资本积累约束 （3）偿债能力约束 （4）超额累积利润约束 二、股票分割与回购 （二）股票回购 股票回购是指公司出资购回其发行的流通在外的股票予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。 我国《公司法》规定，公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：