第1章外汇和汇率最新.pptVIP

二、汇率变动对一国国际收支的影响 　　汇率变动大致有两个方向，即升值或贬值，二者的影响如水中倒影正好相反。本节以贬值为例进行分析。 　　1.对贸易收支的影响 　　汇率贬值将鼓励出口，限制进口，从而在一段时期之后可能改善该国的贸易收支。 　 本币贬值　　出口商品外币价格下降　　出口增加　　贸易收支改善 　　　　　　进口商品本币价格上升　　进口下降 2.对非贸易收支的影响 本币贬值 外国货币 购买力提高 外国居民 旅游增加 服务出口 增加 非贸易收支改善 本国货币 购买力下降　 本国居民 旅游减少 服务进口 下降 3.对国际资本流动的影响 　资本从一国流向国外，主要是追求利润和避免损失，因而汇率变动会影响资本流动。 　　短期资本流动：当一国货币贬值而未贬值到位时，国内资本的持有者和外国投资者为避免货币进一步贬值而蒙受损失，会将资本调离该国，进行资本逃避。 　　若该国货币贬值，并已贬值到位，在具备投资环境的条件下，投资者不再担心贬值受损，外逃的资本就会抽回国内。 　　当然，货币贬值过头，当投资者预期汇率将会反弹，就会将资本输入该国，以牟取汇率将来升值带来的好处。 　　长期资本流动：如果认为贬值是一次性的→资本流入→兑换更多的本币，获取利润； 　　如果认为会进一步贬值→外商投资收益汇回时受损→资本流出。 4.对外汇储备和外债的影响 　储备资产是国际收支平衡表的项目之一，汇率变动直接影响一国储备资产项目中的外汇储备，主要表现在： 　① 本国货币汇率变动通过资本流动和进出口贸易额的增减，直接影响本国外汇储备的增加或减少。 　一般讲，一国货币汇率稳定，有利于该国引进外资，从而会增加该国的外汇储备；反之，则会引起资本外流，而会减少该国的外汇储备。由于一国汇率变动，使其出口额大于进口额时，则其外汇收入增加，储备状况也改善；反之，储备状况则恶化。 　② 储备货币贬值，使持有储备货币国家的外汇储备的实际价值遭受损失。而储备货币国家则因储备货币贬值而减少了债务负担，又可从中受益。 三、汇率变动对一国国内经济的影响 　　贬值在一国涉外经济活动产生重大影响的同时，对其国内经济也会产生重大的影响，这种影响一般通过国内物价、货币供求状况和收入变动等渠道发生。通过这种影响，贬值不可避免地会影响到一国的国内经济结构、资源配置和收入分配等，从而对其整个国内经济状况产生深远的影响。 1.　对国内物价水平的影响 　 是货币贬值最主要的一个负面影响。货币汇率贬值引起物价上涨，可从下面几个角度来看： 进口商品 本币价格下升 原材料商品成本增加 消费品示范效应 价格上升 本币贬值 出口品国内 供应下降 出口品国内价格下升 BOP改善， 出口结汇时央行 用本币买进外汇 本币供应量增加 通胀 2.　对经济增长和就业的影响 　　汇率贬值可以加快一国经济的增长，扩大就业水平。 　 本币贬值 出口增加 出口收 入增加 增加的出口 收入有一部分 购买本国商品 增加国民收入、就业 进口商品本 币价格下升 转移购买 本国商品 刺激进口替 代品的生产　 　　汇率贬值会实现一国资源的重新配置，从而促使其生产结构升级。汇率贬值之所以会影响一国的资源配置，关键在于汇率贬值对一国不同行业会产生不同的影响，具体表现如下： 　　　 3. 对产业结构的影响 出口增加 出口行业有利 本币贬值 进口商品 本币价格上升 消费者购买 进口替代品 进口替代行业 有利 进口商品 本币价格上升 以贸易产品为原材料、中间行业 成本增加，不利 与国际市场无联系的内向型企业影响不大 　　 　　综合以上情况，在一国货币汇率贬值后，投资者为了追求高额利润，首先会把资本从后两类行业转移出来投资于前两类行业。接着劳动力也会实现类似的转移，从而实现了一国资源的重新配置。产业结构也因此而发生变化。根据各国的情况，一般来说，前两类行业属于资本技术密集型企业，是属于较高级行业，而后两类行业大都属于劳动密集型行业，因而汇率贬值对产业结构的影响是使其不断升级，优化。 四、汇率变动对国际经济关系的影响 1.　加剧发达国家与发展中国家的矛盾 战后美元的两次贬值，使初级产品生产国家的外汇收入遭受损失；而它们的美元债务，由于订有黄金保值条款，丝毫没有减轻，至于其它非美元债务，有的则相对加重。 2.　加剧发达国家之间的矛盾，促进区域经济集团的建立与加强 　　一国货币汇率的下跌，必然会加剧发达国家之间争夺销售市场的斗争。80年代以前，美元汇率急剧下跌，日元与联邦德国马克的汇率日益上升，资本主义世界货币十分动荡。美国政府对美元汇率日趋下降的现象放任不管，其目的就在于扩大本国的出口，迫使日本及西欧等工业发达国家采取刺激本国经济发展的措施，以扩大从美国进口