第二章 财务管理的基本理论和方法技术总结.ppt

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要求:确定现金流量。 2015年初ABC公司研制成功一台新产品,现在需要决定2016年初大规模投产,有关资料如下:   ……   (3)销售部门预计,每台定价3万元,销量年可以达到10 000台;生产部门预计,变动制造成本每台2.1万元;不含折旧费的固定制造成本每年4 000万元。(假设现金流量发生在年末。)   (4)需要添置一台生产设备,预计其购置成本为4 000万元。该设备可以在2015年底以前安装完毕,并在2015年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年,净残值率为5%;经济寿命为4年,4年后变卖该项设备的市场价值预计为500万元。   (5)生产所需的厂房可以用8 000万元购买,在2015年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年,净残值率5%。4年后变卖该厂房的市场价值预计为7 000万元。   …… 【案例】 拟建某工业项目,生产期5年,基础数据如下: 1、第一年、第二年固定资产投资分别为2100万元、1200万元; 2、第三年、第四年流动资金注入分别为550万元、350万元; 3、预计正常生产年份的年销售收入为3500万元,经营成本为1800万元,税金及附加为260万元,所得税为310万元; 4、固定资产余值回收为600万元,流动资金全部回收; 5、上述数据均假设发生在期末。 请计算各年的净现金流量。 二、单复利的终值与现值 【例题1】假设张奶奶将10000元存入银行,年利率4%,1年后张奶奶可以取出本利和多少钱?那如果是3年后呢?请分别在单利和复利不同情况下进行计算? 单利: 1年后本利和:10000+10000×4%=10400(元) 3年后本利和:10000+10000×4%×3=11200(元) 复利: 1年后本利和:10000+10000×4%=10400(元) 3年后本利和:10000 × (1+4%)3 =11248.64(元) F = P · ( 1+ i · n ) P = F ·( 1+ i · n )-1 I = P · i · n F--- Final value 终值(本利和) P--- Present value 现值(本金) i--- Interest rate 利率(折现率) I--- Interest 利息 n---计息期   【单选题】假设银行利率为i,从现在开始每年年末存款为1元,n年后的本利和为元,如果改为每年年初存款,存款期数不变,n年后的本利和应为( )元。   A. B.    C.  D. 【答案】B   【单选题】有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10%,其现值为( )万元。   A.1994.59  B.1566.35   C.1813.48  D.1423.21 【答案】B 【计算题】某公司拟购置一处房产,房主提出三种付款方案: (1)从现在起,每年年初支付20万,连续支付10次,共200万元; (2)从第5年开始,每年末支付25万元,连续支付10次,共250万元; (3)从第5年开始,每年初支付24万元,连续支付10次,共240万元。   假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案?   【答案】 方案(1)   P=20+20×(P/A,10%,9)=20+20×5.759=135.18(万元)   方案(2)(注意递延期为4年)   P=25×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,4)=104.92(万元)     方案(3)(注意递延期为3年)   P=24×[(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)]=24×(7.103-2.487) =110.78(万元)  该公司应该选择第二种方案。 四、(补充)折现率、期间的推算 补充:插值法(又名内插法) 【例8】小王现存入100万元,10年后本息共领取162.89万元,请计算小王的实际收益率? 【答案】i=5%。 【例9】小丁现存入100万元,10年后共领取170万元,请计算小丁的实际收益率? 【答案】i=5.44% 【例10】小陈从5年前的年末开始近五年内每年年末存入10万元,到期后共领取55万元,请计算小陈的实际收益率? 【答案】i=4.77% 插值法(又名内插法)理论 含义 根据已知的x值,查表可求得y值,但是表内不可能一一列出全部y值,当所求的函数值y正好在两表列数值之间,利用表列数据间的引数求y值的方法称为

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