水泥业景气再现房地产开工数据必然走高.pptxVIP

近日，华东地区水泥提价频繁：8 月中下旬 以来，上海、杭州、南京、南昌等地均旺季提价 10 元-30 元不等，其中南京提价已经超过 2 次； 9 月 9 日江苏省苏南地区水泥市场再次大幅度上 调 30 元/吨。涨价的频率和幅度均超预期，那么， 水泥涨价能否持续从而激发上市 EPS 上调？另 外，水泥企业的一致行动能否视为房地产新开工 春江水暖的信号呢？上涨动因近期水泥之所以 上涨，是因为前期企业一直较低，基本是处于亏 损状态，产能过剩区域不会长期单边下跌，淡季;把跌到低谷，旺季自然有提价愿望，该时点提价 更多体现为淡旺季转折时节的触底回弹。这些企 业上半年没怎么挣钱，旺季仅剩余 4 个月实现盈 利的强烈愿望容易达成行业共识。水泥需求从结 构角度可跟踪为基建和房地产。今年的 4 万亿投 资使基建需求高于往年。其中，铁路投资今年上 半年在 2008 年的基础上增速继续爬升， 1-7 月份 铁路基本建设投资增速为 136%。自 2008 年 7 月 份至 2009 年 6 月份，铁路基本建设投资增速一 直保持在 100%以上，7 月份单月投资增速下滑至;也是这样。就像你说，这么多年，我们大多只能记得，单纯不在的彼此了吧。不;上半年房地产投资呈现了稳步回升的态势，国泰 君安分析师认为可能跟竣工面积的大幅回升有 关，开发商可能加快了现有项目的施工进度，使 得投资出现稳步回升。从历史数据来看，房地产 投资增速和新开工面积增速具有较强的相关性， 未来房地产投资能否持续回升还有赖于新开工 面积增速能否持续回升。将受益于房地产投资回 升值得注意的是，本次调价幅度和频率较大的是 长三角区域，也是目前全国水泥产能过剩最严重 的地区。而这部分地区的水泥需求以房地产为;也是这样。就像你说，这么多年，我们大多只能记得，单纯不在的彼此了吧。不;长。如此反季节的数据，业内人士认为反映了房 地产企业普遍积极回补库存、加大新开工的行业 状态。另外有一组数据——管桩产量及增速可以 佐证。预应力混凝土管桩是一种新型桩基形式， 主要应用于工业与民用建筑、铁路、公路、桥梁、 码头、港口等工程建设。从国内各省的应用情况 来看，以工业与民用建筑用量最大，约占总量的 80%。预应力管桩尤其适用于 10 层到 30 多层楼 房。房地产新开工首先打地基提前 1 周-1 个月预 定管桩，之后进入施工期，水泥需求随之增加，;也是这样。就像你说，这么多年，我们大多只能记得，单纯不在的彼此了吧。不;底。广东 8 月房地产新开工环比大幅增加将导致 未来管桩和水泥需求增加。而房地产行业复苏本 身的规律从时间影响顺序来看是：房地产销售量 复苏—导致购置土地面积复苏—再导致新开工 面积复苏—最后导致施工面积复苏，在后两个环 节拉动水泥需求。上半年地产销量暴增已经超乎 所有人预期。近期土地市场的火爆更是令人大跌 眼镜。由几个月前的地王孤案，正在蔓延为全国 的地王狂舞。现在拿地王，身份不分国企民企， 地段不分中心远郊，上面粉贵过面包的情况时有;也是这样。就像你说，这么多年，我们大多只能记得，单纯不在的彼此了吧。不;低，因而长期处于产能过剩的状况。每一次的涨 价，跟随涨价到位的企业库存中等水平，而跟涨 不到位的企业库位较低。同样应用于建材的玻璃 由于惯性生产的特点，去、补库存的时间较长， 因而房地产传导到玻璃复苏时间较长。而水泥行 业则可比较快地受益于地产投资的复苏。由于前 期短期上涨幅度较大，市场需要稳定一段时间， 但如果需求强劲增长，还是会有上升空间的。供 给回落限制产能的政策出台也对供给回落影响 深远，从而改变供需形势，提高行业景气度。近;也是这样。就像你说，这么多年，我们大多只能记得，单纯不在的彼此了吧。不;江、安徽、福建、江西、广东、重庆和宁夏。但 是由于福建、江西、广东、重庆尚有大量的落后 产能需要淘汰，产能仍然有扩张的空间。吉林、 浙江、安徽和宁夏基本上已经没有扩张的空间或 者空间已经很小。从新型干法产能的比重来看， 北京、天津、吉林、上海、江苏、浙江、安徽、 河南和海南均已达到或远超过了 70%，未来产能 的扩张速度将受到 10%的限制。今年预计在建和 已批准的项目已经比较庞大，8 月水泥新开工投 资计划 120 亿元，较今年月度平均值低 28%，新;也是这样。就像你说，这么多年，我们大多只能记得，单纯不在的彼此了吧。不