【国元期货】 塑料投资策略报告.pdfVIP

2015 年11 月 投资报告 塑料 投资策略报告 2015 年11 月12 日 国元期货研发中心 北京市东城区东直门外大街46 号天恒大厦B 座21 层 邮编：100010 电话：010 传真：010 2015 年11 月 投资报告 目 录 一、 基本面分析1 二、 技术分析3 三、 总结及后市展望5 四、 交易策略5 2015 年11 月 投资报告 一、基本面分析 1. 塑料前期厂家开工率明显走低，近期逐渐回暖 各地区石化厂家开工率图 资料来源：国元期货、隆众资讯 据统计，本周聚乙烯石化装置整体开工率在 87%附近，较上周上 涨 6 个百分点，其中华东地区因前期停车装置重启而使得该地区开工 率提升，其他地区变化不大。从上图可以看出，由于前期市场整体需 求不佳，石化企业降低开工率来缓解压力。 2. 聚乙烯社会库存总量小降 1 / 7 2015 年11 月 投资报告 聚乙烯社会库存图 资料来源：国元期货、隆众资讯 据统计，本周 PE 社会库存总量继续小降，较 11 月 3 日减少 8700 吨左右，降幅为 2.87% 。近期塑料现货市场一直处于较低水 平，商家采购刚需为主。 3. 四大地区PE 石化库存总量小幅减少 四大地区PE 石化库存图 据隆众统计，11 月 11 日四大地区部分石化库存较上一统计日11 月 4 日库存减少三千多吨，跌幅在4.19%。本周期内，国内华东、华 2 / 7 2015 年11 月 投资报告 中及华南部分石化装置因上周停车检修，影响一定石化产出量，本周 石化整体库存略有所减少。 4. 亚洲乙烯外盘价走高 近期亚洲乙烯市场表现坚挺，由于中东货源减少，东北亚地区供 应表现紧张。然买卖双方价格差距较大，终端用户高价采购意愿较低， 利润空间不断恶化。 5. 下游市场需求平稳 本周国内 PE 主要下游生产企业生产情况较前期基本持平。北方 农地膜生产企业本周平均开工率在 65-80%左右。国内其他塑料制品 及包装膜平均开工在70-80%左右。 二、技术分析 4 月底，连塑料结束自 1 月份以来的反弹，开启震荡下跌走势。 3 / 7 2015 年11 月 投资报告 进入 8 月份，连塑料 1601 主力合约跌至 8000 元/吨关键支撑位而反 弹，跌势放缓，此后在该关键位上方宽幅震荡走势。通过波浪尺对连 塑料 1601 主力合约进行测算得知，下方支撑位是 8013 元/吨和 7892 元/吨，而且即将接近前期1