期货基础知识1-6研讨.docxVIP

第一章 期货市场概述第一节 期货市场的形成和发展　　一、期货交易的起源　　期货萌芽于欧洲　　现代意义上的期货19世纪中叶产生于美国，　　1848年——82个商人——第一家较为规范的期货交易所：芝加哥期货交易所（CBOT），　　1851年：引进了远期合同，　　1865年：标准化合约，同时实行保证金制度　　1882年：对冲交易，　　1925年成立了结算公司：芝加哥期货交易结算公司（BOTCC）　　标准化合约、保证金制度、对冲机制、统一结算——标志着现代期货市场的确立。　　二、国际期货市场的发展趋势　　1、交易中心日益集中　　主要集中在芝加哥、纽约、伦敦、法兰克福　　2、改制上市成为潮流　　1993年，瑞典斯德哥尔摩证券交易所改制，成为全球第一家股份制的交易所；　　2000年3月，香港联合交易所与香港期货交易所完成股份化改造，并与香港中央结算有限公司合并，成立香港交易及结算有限公司，于2000年6月在香港交易所上市。　　原因：1、交易所内部竞争加剧；2、场内交易与场外交易竞争加剧；3、交易所之间竞争加剧。　　3、交易所合并越演越烈　　2007年，芝加哥商业交易所（CME）与芝加哥期货交易所（CBOT）合并——》CME集团；2008年纽约商业交易所（NYMEX）和纽约商品交易所（COMEX）加入CME集团。CME集团：世界最大衍生品交易所集团。　　2006年，纽约证券交易所集团+泛欧交易所