中国期货市场今后五年的基本趋势简述（施建军） - 郑州商品交易所.pptVIP

中国期货市场 今后五年基本趋势简述 二〇一〇 年 十一月 强化监管，完善制度 期货市场，面临转型 期货公司，转型在即 竞争加剧，并购频发 技术保障，业务创新 打开大门，对外开放 金融期货，快速发展 目录 金融危机使世界各国金融监管机构开始反思监管的不足并予以完善，在探寻解决之道时在两个方面达成了基本共识： 强化针对各类金融衍生品的监管； 强化金融监管国际化，协调管辖范围与统筹国际联合监管之间的张力。 一、强化监管、完善制度 在2008年全球金融危机和世界各国纷纷加强监管的大背景下，国内期货监管也将进一步加强： 监管对象主要是期货交易所和期货公司； 作为交易第一线，期货交易所将扮演越来越重要的监管角色，承担起越来越多的监管责任。 一、强化监管、完善制度 金融监管和金融创新两者交织，是金融领域的永恒主题之一。两者的平衡之道深受各国金融监管机构关注。这个问题也是中国监管机构需要思考的难题之一。 案例： 英国金融监管局 金融危机前，因其适度监管、利于创新深受好评，被不少金融监管机构争相效仿； 金融危机过程中，其“轻抚”式监管备受指责。 一、强化监管、完善制度 客户结构现状(以永安期货数据为例): 二、期货市场，面临转型 专业的机构投资者在哪里？？？ 根据美国和香港的经验，中国期货交易客户比例将出现结构性调整，各类客户的占比将出现变化： 法人客户比例：基本维持不变； 自然人客户比例：逐步下降； 专业机构投资者比例：逐步上升。 二、期货市场，面临转型 期货公司应当了解和研究专业机构投资者的需求， 强化针对这部分客户的服务能力！ 针对现状，期货公司应当继续保持对中小型客户的关注，短期内，这部分客户依然是期货公司的重要利润来源。 若干新业务的推出已箭在弦上： 1、境外期货业务 2、投资咨询业务 3、资产管理业务 推出新业务需期货公司承担更多社会责任： 1、研究新业务，实践新业务，发展新业务 2、融新业务于产业当中，更好地服务产业客户 三、期货公司，转型在即 股指期货的推出没有为期货公司带来预期中的可观利润，券商的进入反而加剧了业内的竞争，手续费成了期货公司的主战场。预期中的“日进斗金”成为了“有市无价”。 面对红海，期货公司必须建立、培养和发展自身的核心竞争力，树立公司品牌，培养客户粘度，确保不被淘汰出局。 四、竞争加剧，并购频发 建立核心竞争力、提供差异化服务，树立公司品牌，强化顾客粘度。 红海里面，竞争者争相降低价格，以价格战扩大市场份额。 市场机遇即将来临，竞争者预期可充分享受市场带来的利润。竞争者日益增加。 根据欧美经验，金融企业少有“养大”的，多数是“买大”的。激烈的竞争为大型、有核心竞争力的期货公司提供了并购其它期货公司，扩大规模的契机。 曼氏金融在1989年至2007年间共发生17次重要并购，其中有8次发生在2000年以后。 四、竞争加剧，并购频发 曼氏金融2000年后重要并购事件： 四、竞争加剧，并购频发 私人客户的外汇（日本） FXA Securities 2007 私人客户业务扩展（英国） UnionCal 2001 商品结算公司（美国） Dodd Westcott 2007 期货、机构外汇、股票（美、加、亚洲） Refco 2005 私人客户业务扩展 Fox Investments 2002 期货、外汇、股票，等等 GNI 2002 金融期货、私人、外汇理财 Ord Minnett 2001 私人客户业务扩展（美国） First American 2000 营业或资产收购 卖方 年份 技术将在未来中国期货业发展中扮演重要角色，融入到期货交易的每一个环节中。未来技术系统不仅需要安全稳定，还需保证快速迅捷： 1、2010年5月6日美股暴跌——胖手指？软件故障？ 2、交易系统的传输速度落后可能导致盈利机会转瞬即逝。 五、技术保障，业务创新 技术是期货公司的基本保障 1、日常交易平台 2、公司运营管理平台 技术为公司塑造核心竞争力提供了可能性 1、强大的程序化交易平台 2、通过技术为客户设计差异化、个性化服务 五、技术保障，业务创新 “走出去” 1、国内对境外期货市场存在巨大需求 2、人才培养 “引进来” 1、引入国际客户，进行国内期货交易 2、吸引期货公司的国际合作者、投资者 3、吸收国际期货交易、风控经验 六、打开大门，对外开放 以欧美历史为鉴，国内金融期货必将获得巨大发展。 金融期货与商品期货的交易比例将会出现巨大变化。 期权可能在近年推出，指数期货的推出尚需时日。 期货