指数熔断机制投资者问答.PDFVIP

指数熔断机制投资者问答 尊敬的投资者 ：为进一步完善市场交易制度，健全价格稳定机制，促进市场 健康平稳运行，保护投资者合法权益，在充分借鉴境外成熟市场经验基础上，结 合境内市场特点，上交所和深交所近日对 《交易规则》进行了修订，新增“指数 熔断”章节。为加深投资者理解，深交所近期对投资者有关指数熔断机制的问题 进行了专题解答，具体如下，敬请关注。 1、 问：什么是指数熔断? 答：指数熔断是指当基准指数日内波动超过设定幅度时，相关证券自动暂停 交易一段时间的机制。 2、 问：指数熔断的基准指数是什么? 答：目前境内市场以沪深300 指数作为指数熔断的基准指数，即当沪深300 指数较前一交易日收盘波动达到一定条件时，相关证券将暂停交易。 3、 问：指数熔断的阈值是多少？如何计算出来的？ 答：指数熔断的触发阈值为沪深300 指数前一交易日收盘的上下5%或7%。 由于中证指数公司沪深300 指数行情精确至小数点后第四位，为与行情精度保 持一致，熔断触发阈值将根据计算结果四舍五入至小数点后第四位。 例如，沪深300 指数前一交易日收盘为4139.0003 点，则上涨5%的触发阈 值为4345.9503 点，具体计算如下： 由4139.0003* （1+5% ）=4345.950315 点四舍五入精确到小数点后第四位 而得到； 下跌5%的触发阈值为3923.0503 点，具体计算如下： 由4139.0003* （1-5% ）=3932.050285 点四舍五入精确到小数点后第四位 而得到。 由于行情软件中看到的行情指数为小数点后两位，而熔断触发的阀值在计算 时是按照小数点后四位进行计算，因此投资者在行情软件中看到的指数涨跌幅度 可能与实际熔断阈值存在差异，特提请投资者注意。 4、 问：触发指数熔断的具体情形有哪些？ 答：根据《深圳证券交易所交易规则》第四章第六节的规定，沪深300 指 数较前一交易日收盘首次上涨、下跌达到或超过5%但未达到7%的，指数熔断 时间为15 分钟；沪深300 指数较前一交易日收盘上涨、下跌达到或超过7%的， 指数熔断至15:00 ，当日不恢复交易。 具体而言，指数熔断有4 类触发情形，分别是（1 ）沪深300 指数较前一交 易日收盘首次上涨达到或超过5% ；（2 ）沪深300 指数较前一交易日收盘首次 下跌达到或超过5% ；（3 ）沪深300 指数较前一交易日收盘首次上涨达到或超 过7% ；（4 ）沪深300 指数较前一交易日收盘首次下跌达到或超过7%。以上 每类情形每天最多触发一次。 需要注意的是，9:30 前出现上述情形的，于9:30 开始实施指数熔断；14:57 以后出现上述情形的，不实施熔断。 例如，沪深300 指数前一交易日收盘为4139.0003 点，则上涨、下跌5% 分别为4345.9503 点、3923.0503 点；上涨、下跌7%分别为4428.7303 点、 3849.2703 点。当沪深300 指数上涨并首次大于等于4345.9503 点（上涨5% ） 且小于4428.7303 点（上涨7% ）时将触发上涨5%熔断，熔断时间为15 分钟。 恢复交易后，沪深300 指数在大于3923.0503 点（下跌5% ）且小于4428.7303 点（上涨7% ）区间内运行将不会再触发熔断，但当沪深300 指数首次小于等于 3923.0503 点（下跌5% ）或大于等于4428.7303 点（上涨7% ）时，将再次触 发下跌5%熔断或上涨7%熔断。全日最多可触发三次熔断，具体示意图如下。 5、 问：指数熔断对相关证券的交易会产生怎样的影响？是否还会恢复交易， 何时恢复? 答：根据《深圳证券交易所交易规则》第四章第六节，指数熔断对相关证券 交易的影响依触发时间不同而有所区别。 具体而言，触发5%熔断的有如下4 种情形：（1 ）14:42 以前触发的，15 分钟后恢复交易。例如14:31 触发5%的熔断，将在14:46 恢复交易；（2 ）14:42 至14:45 期间（不含14:45 ）触发的，将在14:57 恢复交易并进行收盘集合竞价。 例如14:43 触发5%熔断，将在14:57 恢复交易并进行收盘集竞价。（3 ）14:45 至14:57 （不含14:57 ）触发的，将暂停交易至收市，当日不恢复交易。（4 ） 14:57 及之后触发的，当日不实施熔断，将继续收盘集合竞价至收市。