第五章债务偿还概念.pptxVIP

1 债务偿还Repaying Loans 2 主要内容 分期偿还法（amortization method） 等额 变额 偿债基金法（sinking fund method） 等额 变额 抵押贷款（略） 3 债务偿还的两种方法 分期偿还法（amortization method）：借款人分期偿还贷款，在每次偿还的金额中，包括： 当期利息 一部分本金 偿债基金法（sinking fund method）：借款人在贷款期间： 分期偿还利息 积累偿债基金，到期时一次性偿还贷款本金。 4 一、等额分期偿还(level installment payments) 在等额分期偿还法中，需要解决的问题包括： （1）每次偿还的金额(loan payments)是多少？ （2）未偿还的本金余额（loan balance，loan outstanding, principal outstanding）是多少？ （3）在每次偿还的金额中，利息和本金分别是多少？ 5 1．每次偿还的金额 贷款的本金是 L0 期限为 n 年 年实际利率为 i 每年末等额偿还R 则每次偿还的金额 R 可表示为（level loan payment） 6 2．未偿还本金余额 问题：假设贷款的本金是L0，期限为n年，年实际利率为i。每次偿还的金额为 R。确定第 k年末尚未偿还的贷款余额。 方法： 将来法（prospective method） 过去法（retrospective method） 7 方法一：将来法（prospective method） 把将来需要偿还的金额折算成计算日的现值，即得未偿还本金余额。 第k年末，将来还需偿还(n – k)次，故未偿还本金余额为 8 方法二：过去法（retrospective method） 从原始贷款本金的累积值中减去过去已付款项的累积值。 原始贷款本金累积到第k年末的价值： 已偿还的款项累积到第k年末的价值： 未偿还本金余额： 9 命题：将来法与过去法等价。 证明： （过去法, 第k年末 ） （将来法） 10 Example 1： A loan is being repaid with 10 payments of $2000 followed by 10 payments of $1000 at the end of each half-year. If the nominal rate of interest convertible semiannually is 10%, find the outstanding loan balance immediately after five payments have been made by both the prospective method and the retrospective method. 10次，每次2000 10次，每次1000 支付5次以后，贷款余额是多少？ 11 解： 实际利率为每半年5％； （1）由将来法，未偿还贷款余额为 贷款本金为 （2）由过去法，未偿还贷款余额为 12 Example 2 ： A loan is being repaid with 20 annual payments of $1000 each. At the time of the fifth payment, the borrower wishes to pay an extra $2000 and then repay the balance over 12 years with a revised annual payment. If the effective rate of interest is 9%, find the amount of revised annual payment. 13 解：由将来法，5年后的余额为 如借款人加付2000，则余额成为6060.70。 假设修正付款额为X，价值方程为 故 14 3、每期偿还的本金和利息：本息分解 基本原理：还款额优先支付利息，剩余部分偿还本金。 设第 t 年末的还款额为 R ，利息部分为 It，本金部分为Pt，记 Lt为第 t 年末的未偿还贷款余额，则有 t 的减函数 t 的增函数 15 递减 几何递增 将来法 分期偿还表 16 i=0.1 n=20 v=(1+i)^(-1) I=P=B=NULL for (k in 1:n){ I[k]=1-v^(n-k+1) P[k]=v^(n-k+1) B[k]=(1-v^(n-k))/i } dat=cbind(interest=I,