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第一章 总论 1.企业财务管理 2.财务活动 筹资资支付利息资资资资金营运采购原材料 生产产品 销售活动 支付利 3 4.企业财务管理目标最优 产量最大化 利润最大化 每股利润最大化 股东财富最大化(最优) 利润最大化考虑资金的时间价值 5.财务管理目标 协调公司债权人与所有者矛盾的方法 规定借款用途 规定借款的信用条件要求提供借款担保 收回借款 不再借款 6 资金时间价值、风险报酬和证券投资 1.年金 年金 永续年金：是指每间隔一定相同时间无限期连续收入或付出相等金额的款项。 递延年金：是指在前面阶段若干期内没有发生与后面阶段若干期相同款项的情况下，后面阶段每间隔一定相同时期收入或付出相等金额的款项。前面阶段是递延期。 2.风险 (1)市场风险，是指那些影响所有企业经济活动的因素引起的风险。如战争、政治动乱、能源紧缺、通货膨胀、货币政策变化汇率波动国家加入世界贸易组织竞争对手被外资并购 β系数 必要投资收益期望报酬率3.债券价格价值 发行者按单利计息，到期一次还本付息。发行者还本付息总额: M (1＋r N)，购买者要求收回本息总额: P(1＋i)n，只有当M (1＋r N)=P(1＋i)n 时才能兼顾两方利益。 所以，债券购买价格计算公式是: 这种还本付息方式的债券期限1年，债券价格价值低于债券面值当债券的票面利率与市场利率一致时，债券期限长短对债券价值没有影响。 财务分析 1.短期偿债能力指标有流动比率 ⑴流动比率流动流动负债 流动流动比率赊购材料一批，会流动流动负债应账款流动比率1的情况下，将会导致流动比率降低流动比率1的情况下，将会导致流动比率流动负债 速动资产包括现金、交易性金融资产、应收账款 如赊购材料一批，会流动负债应账款将会导致比率降低营业周期流动比率营业周期流动 流动越短营业周期越短流动会流动比率越低。 降低短期偿债能力的流动负债 2.长期偿债能力指标有资产负债率 产权比率越大，权益乘数越大，资产负债率越低，企业越，企业财务风险越。 3.计算 某企业2014年度赊销收入净额为4000万元，销售成本为3000万元；年初、年末应收账款余额分别为400万元和600万元；年初、年末存货余额分别为500万元和700万元；年末速动比率为1.1，年末现金比率为0.5。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。 要求：计算应收账周转天数 ⑵计算存货周转天数 ⑶计算年末流动负债余额和速动资产余额 ⑷计算年末流动比率。 筹资数量预测的营业收入比例法 与营业收入比例的被视为敏感项目现金应付账款存货公司债券被视为非敏感项目 第五章 筹资方式 1.各种筹资动机的含义 2.企业筹资管理应当遵循的原则：P142 筹措合法、经济效益、取得及时、结构合理 3.企业的筹资渠道43 4.筹资发行普通票发行优先股发行债券 ⑴长期负债筹资特点与普通股筹资相比，属于长期负债筹资特点的是 筹资风险较高筹资成本较具有资金使用期限上的时间性不分散公司的控制权 银行信57 授信额度一旦企业与银行在协议中规定了信贷额度，则在协议的有效期内，只要企业的借款总额不超过信贷限额，银行必须满足企业任何时候协议用途的借款要求。补偿性余额贷款额贷款实际利率 实际利率＝年利息实际可用的借款额年利1－补偿性余额比率) 某企业按年利率5%向银行借款200万元，期限3年，根据企业与银行签订的贷款协议，银行要求保持贷款总额的15%的补偿性余额，企业实际负担的年利率为 ⑶优先股：是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。 ⑷可转换债券 资本结构决策 1.资本成本的含义及费用内容：是企业筹集和使用资本而承付的代价，包括用资费用和筹资费用两部分属于用资费用的是利息和股利 债务资金成本包括银行借款 权益资金成本包括优先股成本、普通股成本、留存收益成本 边际资本成本资金每增加一个单位而增加的成本2.经营杠杆 财务杠杆 经营杠杆营业杠杆税率率现象 财务杠杆利息费用(或普通股每股利润)变动率大于息税前利润变动率现象经营变动率大于息税前利润变动率现象变动联合杠杆经营杠杆和财务杠杆无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的联合杠杆系数变大。如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由因素共同作用而导致的杠杆效应属于联合杠杆 3.分析计算1)某公司本年销售收入1000万元，变动成本率为68%，固定成本总额200万元，资本总额(总资产)500万元，其中债务资本比重占40%，负债利息率9%。试计算：⑴边际贡献、⑵息税前利润、⑶负债利息额。⑷经营杠杆系数、