中级财务管理教学摘要.ppt

* 对此原因的解释有多种。有说该价值就是因“时间”而生，但假设我们将上述的1000元钱埋于地下，一年后挖出来它仍将是1000元；有人说，货币时间价值是因货币所有者让渡货币使用权，推迟消费而给予的补偿，那么，推迟消费给货币所有者带来了多大的痛苦应补偿多少才合适呢？这很难测量。 * 思考题可以这样考虑:未来的 * 前面介绍的是求单一笔款项的终值与现值，在实际的经济生活中我们经常要求在不同时间里发生的多笔款项的终值或现值。 * 解决上述问题只能先求出每年年末每笔款项到2007年的终值，然后再求其和。而当这个系列款项由相等的数构成，则求其终值有简便方法。这种系列款项就是年金。 * 习题4答案：A=1000000÷FVIFA5%,5=1000000÷5.526≈180962.72（元） * 先付年金终值和现值与后付年金终值和现值有着十分密切的关系，为了减少编制相关的年金终值和现值系数表的数量，先付年金终值和现值都是通过与之相关的后付年金的终值和现值的计算公式来计算的。 * 习题5答案：V0=10000÷5%=200000（元）习题6：资金市场季利率=6%÷4=1.5% 此优先股价值P=2÷1.5%≈13.33（元） * 股票投资的种类与目的见教材划线部分。 * 在黑板上推导优先股估价模型和长期持有、股利固定增长股票估价模型 * 新浪公司发布2004年第四季度及全年财务报告 2005年02月08日?05:34 新浪科技　　中国上海/2005年2月7日—服务于中国及全球华人社群的领先在线媒体及增值资讯服务提供商新浪公司(Nasdaq:SINA)今日公布了截至2004年12月31日的第四季度及全年财务报告。　　第四季度净营收较去年同期增长49%，达5690万美元，超过公司先前5450万美元至5550万美元的预期。 　　第四季度广告营收较去年同期增长41%，达1830万美元，占营收总额的32%。 　　第四季度非广告营收较去年同期增长52%，达3860万美元，占营收总额的68%。 　　根据美国通用会计准则(US GAAP)，第四季度净利润为1740万美元，每股摊薄净收益30美分；2003年同期净利润930万美元，每股摊薄净收益16美分。 　　第四季度非GAAP净利润(在先前财报中表述为“净利润试算额”)为1840万美元，每股非GAAP摊薄净收益31美分；2003年同期的非GAAP净利润为1590万美元，每股非GAAP摊薄净收益28美分。第四季度非GAAP净利润低于公司先前1850万美元至1900万美元的预期。 　　新浪首席执行长汪延表示：“我们为2004年取得的业绩感到骄傲。与此同时，我们也预见到由于移动增值服务市场的运营环境更趋艰难，我们将在2005年面临着更大的挑战。” 　　截至2004年12月31日，新浪全年净营收较2003年增长75%，达到2亿美元，创下历史新高。 　　2004年全年广告营收较2003年增长59%，达6540万美元。 　　2004年全年非广告营收较2003年增长84%，达1亿3460万美元。 　　根据美国通用会计准则(US GAAP)，2004年全年净利润为6600万美元，每股摊薄净收益1.15美元；2003年净利润3140万美元，每股摊薄净收益58美分。 　　2004年全年非GAAP净利润(在先前财报中表述为“净利润试算额”)为7160万美元，每股非GAAP摊薄净收益1.23美元；2003年非GAAP净利润为4100万美元，每股非GAAP摊薄净收益75美分。 　　企业业绩 　　新浪第四季度的净营收额为5690万美元，较2003年同期的3830万美元增长49%，较上季度的5250万美元增长8%。2004年全年的净营收额为2亿美元，较2003年的1亿1430万美元增长75%。 　　第四季度广告营收总计1830万美元，较2003年同期的1290万美元增长41%，较上季度的1850万美元下降1%。第四季度广告营收下滑的主要原因是上季度由于出现2004年夏季奥运会这一重大事件而取得了高于一般水平的营收。2004年全年的广告营收为6540万美元，较2003年的4120万美元增长59%。 　　 * 将企业一定期间实现的收入与此期间投入的资产（经济资源）作比较来分析企业营运能力。 * 前面我们介绍了财务管理的基础理论，从本章开始，我们将运用前面的基础理论，按照企业资金运动的逻辑顺序研究财务管理的具体内容。我们首先要研究的是企业筹资管理，那么筹资管理要研究些什么问题呢？首先，我们要弄清楚企业筹资的一些基本问题，比如，企业为什么要筹资，企业筹资应把握什么样的原则、影响筹资的因素有哪些、长期筹资的方式与渠道有哪些等等，在此基础上我们再展开与长期筹资决策有关的专题研究：企业筹资的成本怎么测算、不同资本结构对企业经营的收益与风