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工程经济 一、资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的部分资金就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。 影响资金时间价值的因素主要有：1、资金的使用时间；2、资金数量的多少；3、资金投入和回收的特点；4、资金周转的速度； 在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。 利息是由贷款发生利润的一种再分配。利息常常被看成是资金的一种机会成本。在工程经济分析中，利息常常是指占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。 利息高低的决定因素：1、取决于社会平均利润率的高低；2、借贷资本的供求情况；3、风险越大，利率也就越高；4、通货膨胀对利息的波动有直接的影响；5、借出资本的期限长短。 二、P为现值，F为终值，A为年金，i为利率，n为时间。 一次支付N年末终值（本利和）F=P(1+i)n ▲ 已知终值F及利率i，求现值P = F (1+i)-n ▲ 已知年金A及利率，求终值 等额回收成本▲ 已知年初资金P，名义利率r,一年内计息m次，一次支付终值▲ 年有效利率为▲▲ 三、经济效果评价的内容（考点） 在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。 经济效果评价的基本内容一般包括：方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力。 技术方案的盈利能力分析指标包括：财务内部收益率、财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率、资本金净利润率。 技术方案的偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，指标包括：利息备付率、偿债备付率、资产负债率。 财务可持续性应首先体现在有足够的经营净现金流量，这是财务可持续的基本条件。 经济效果评价的基本方法包括：确定性评价方法与不确定性评价方法两类。 按评价方法的性质不同，经济效果评价分为定量分析和定性分析。 按其是否考虑时间因素又可分为静态分析和动态分析。 按其是否考虑融资因素经济效果分析可分为融资前分析和融资后分析。 经济效果评价方案常见的有独立型方案和互斥型方案。 静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。所在在对技术方案进行粗略评价，或对短期投资方案进行评价，或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时采用。 动态分析指标强调利用复利方法计算资金时间价值，能反映技术方案在未来时期的发展变化情况。 投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。 总投资包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金。 投资回收期也称返本期，是反映技术方案投资回收能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期。 静态投资由：建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费和基本预备费购成。 基本预备费＝（设备及工器具购置费+建筑安装工程费+工程建设其它费）×基本预备费。 财务静现值是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。 财务内部收益率其实就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。 ＞0可行 ＜0不可行 基准收益率也称基准折现率，是企业或投资者可接受的技术方案最低标准的收益水平。 投资者自行测定的技术方案考虑因素:资金成本、机会成本、投资风险、通货膨胀。 资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费。 基准收益率最低限度不应小于资金成本，不低于单位资金成本和单位投资的机会成本。 机会成本是指投资者将有限的资金用于拟实施技术方案而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。 机会成本是在技术方案外部形成的，它不可能所映在该技术方案财务上。 合理确定基准收益率，对于投资决策极为重要。确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。 债务清偿能力分析，重点是分析判断财务主体-----企业的偿债能力。 偿还贷款的资金来源主要包括：可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。 一般情况下，按照先贷先还、后贷后还，利息高的先还、利息低的后还的顺序归还国内借款。 偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率。 息税前利润是利润总额与计入总成本费用的利息费用之和。 正常情况下利息备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定，一般情况下，利息备付率不宜低于2 正常情况下偿债备付率应当大于1，一般情况下，偿债备付率不宜低于1.3。 技术方案不确定性分析