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第七章 建设项目的财务评价 §1 财务评价概述 §2 建设项目投资估算 §3 建设项目财务评价的若干问题 §4 新设项目法人项目财务评价案例 §5 既有法人项目财务评价 相关文章超链接 全部资金财务内部收益率大于基准收益率，说明盈利能力 满足了行业最低要求，全部资金财务净现值大于零，该项目在 财务上是可以接受的。 全部资金静态投资回收期为6.17年（含建设期），小于行业 基准投资回收期8.3年，表明项目投资能按时收回。 （2）资本金现金流量表见表8-11，根据该表计算资本金内部收益 率为18.22%。 （3）甲方财务现金流量表见表8-12，根据该表计算甲方投资内部 收益率为9.80%。 （4）根据损益及利润分配表（表8-9） 建设投资估算表（表8-1）计算以下指标： 该项目投资利润率大于行业平均利润率8%，说明单位投资收 益水平达到行业标准。 资金来源与运用表（表8-13）、 长期借款偿还计划表（表8-8）、 固定资产折旧估算表（表8-6）、 无形资产及递延资产摊销估算表（表8-7）计算以下指标： （5）根据损益及利润分配表（表8-9）、 利息备付率（按整个借款期考虑） 偿债备付率（按整个借款期考虑） 式中利息支付的计算如表所示。 136.78 136.78 136.78 136.78 248.68 702.06 1017.02 1205.42 3820.30 各种借款利息支付总和 136.78 136.78 136.78 136.78 136.78 136.78 120.93 88.76 1030.37 流动资金借款利息支付(利率5.94%) 2302.7 2035.9 1494.38 流动资金中的借款数额 211.90 313.43 313.43 313.43 1152.19 人民币长期借款利息支付(利率6.2%) 251.85 582.65 803.23 1637.73 外汇长期借款利息支付(利率9%) 10 9 8 7 6 5 4 3 合计 项 目 利息支付计算表 单位：万元 式中借款本金偿还=建设投资－建设投资中的资本金 =20293.19－7121.43+808.32=13980.08(万元) 该项目利息备付率大于2.0，偿债备付率大于1.0，说明项目 偿债能力较强。 本项目采用量入偿付法归还长期借款本金。总成本费用估 算表（表8-13）、损益及利润分配表（表8-19）及借款偿还计划 表（表8-21）通过利息支出、当年还本和税后利润互相联系，通 过三表联算得出借款偿还计划；在全部借款偿还后，再计提盈余 公积金和确定利润分配方案。三表联算的关系如图所示。 四、财务评价说明 借款偿还计算表 全部利息 总成本费用表 总成本费用 损益及利润表 可用于还款的利润 财务评价结论详见财务评价结论汇总表 从主要指标上看，财务评价效益均可行，而且生产的产品是国家 急需的，所以项目是可以接受的。 是 0 4781.34万元 全部资金财务净现值 是 5.73年 国内借款偿还期 是 8.3年 6.17 全部资金静态投资回收期 是 12% 17.62% 全部资金财务内部收益率 是否可行 评价标准 计算结果 财务评价指标 评价结论汇总表 五、评价结论 既有项目法人项目是由现有法人进行融资活动，并承担融资责任和风险。依托现有企业进行改、扩建与技术改造的项目和由企业发起的新建项目均属此类。 (一)关于投资项目的分类 投资项目 按财务评价 按融资方式 新建项目 改扩建项目 既有项目法人项目 新设项目法人项目 （二）既有项目法人项目的特点： （1）项目在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动 存量，以较小的新增投入取得较大的新增效益。因此， 项目与原企业既有区别又有联系，有些问题的分析范围 需要从项目扩展至企业。 （2）原来已在生产经营的企业，其状况还会发生变化，因此 项目效益和费用的识别、计算较复杂。 既有法人项目更多的属于改扩建和技改项目，这类项目的 财务评价一般采用有无对比法，即改扩建后(“有项目”)的未来 情况与不改扩建(“无项目”)的未来情况相对比，而不是改扩建 前和后的情况对比。 “有无对比法”与“前后对比法”的区别 项目前 项目前、无项目 项目前 有项目 无项目 有项目 有项目 无项目 ① 避免人为高估或低估“有项目”的效果； ② 以“有项目”的计算期为基准，对“无项目”的计算期进行调整； ③ 把作价处理的无用资产