私募股权基金和实务(简)摘要.pptVIP

境内A股上市 A股首次公开发行方式（IPO方式）直接上市 适合人民币股权基金投资操作 不适合外资PE操作 借壳上市基本不被考虑 风险控制和时间成本 股权转让 比较适合企业所处行业比较朝阳、企业成长性较好且具有一定盈利规模，但因种种原因不够上市要求和条件、或在二年之内无法尽快上市的被投资企业。 股权转让可以通过投资机构自有的渠道完成，也可以借助专业机构如投资银行、证券公司的收购和兼并部门完成。 转让对象可以是上市公司、战略投资人、其他PE基金或其他投资机构。 案例：分众传媒收购聚众传媒、框架媒体 案例：南孚股权转让 回 购 根据投资条款中的回购条款，在被投资企业不能达到设定目标时，由控股股东、创业股东、公司、管理层或员工出资，按约定价格买下投资人持有的股份。 投资时预留的一种退出方式。 退出时机 “熊市进入，牛市退出” 选择宏观经济、行业、资本市场景气周期 增长曲线走平之前 退出情况 资料来源：清科研究中心 2006年共发生100起退出案例，IPO数量30起，占30％。 2007年1-11月发生130起退出交易，IPO 92起，比例为70.8% 深圳中小板已成为本土创投IPO的首选市场。 有限合伙上市先例 例1: 深圳市远望谷信息技术股份有限公司（002161.SZ）第六大股东“上海联创永宣创业投资企业”是一家“中外合作非法人企业”，系上海联创投资管理有限公