私募股权投资逻辑摘要.pptVIP

成本优势是形成经济护城河重要因素之一 4类思维-经济护城河 * 成本优势来源 规模成本优势是形成经济护城河重要因素之一 4类思维-经济护城河 * 相对规模优势比规模的绝对值重要得多。(波音和空客) 固定成本相对于变动成本比例越高，产业集中度也通常越高； （律师事务所、房产中介；汽车厂商，晶片厂商） 规模成本优势 配送网络规模 制造规模 利基市场规模 卡车每多送一件物品，额外增加利润却很高；配送网络越大越密集，表示即使定价压的比竞争对手低，也享有较高的利润 UPS的ROIC高于Fedex，因宅配包裹比重高而隔夜信件比重低；半满的卡车成本低于半满的货机成本 医疗废弃物回收： 庞大的回收站较第二名大15倍 游戏生产（Electronic Arts）：每游戏的发行成本高且基本固定；较大的销量可分摊游戏开发成本 付费电视BskyB: 有实力为内容支付更高的价格,较多客户来分摊成本； 可购买更多的联赛转播权； 利基市场：小市场中的垄断者：市场小到只能容纳一家公司。 大公司不屑于进入 Graco：高端商用泵。1、市场容量不大；2、研发投入比例高；3、产品对最终用户的产品效果来说明显；4、成本比例不高（用于喷涂） Blackboard：大学用的学习软件，市场较小，需投入大量资源了解客户 长期来看，护城河总会消失 4类思维-经济护城河 * 科技改变破坏竞争优势 柯达/ 报业/ 长途电