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告
报
究
研
券 ,[Table_MainInfo]
证 [Table_KeyInfo]
原材料 - 有色 近两年产能不断释放带动业绩增长
—天齐锂业（002466）深度研究报告
场
市
股 2012 年8 月30 日 评级： 增持(首次评级)
A
[Table_Market]
国 市场数据 2012 年8 月29 日 预测指标 2011A 2012E 2013E 2014E
[Table_Profit]
中 当前价格（元） 30.02 营业收入（百万元） 402 459 610 752
52 周价格区间（元） 25.06-42.45 净利润 （百万元） 40 51 67 87
总市值（百万） 4412.94
流通市值（百万） 1158.62 每股收益（元） 0.27 0.35 0.45 0.59
总股本（百万股） 147.00 净利润增长率% 3.5% 27.0% 30.3% 30.9%
流通股（百万股） 38.60 每股净资产（元） 6.7 6.9 7.2 7.5
日均成交额（百万） 66.72 市盈率 111 85 67 50
近一月换手（% ） 92.98%
Beta （2 年） 1.15 资料来源：世纪证券研究所
第一大股东 成都天齐实业(集团)有限公司
[Table_Summary]
公司网址 公司产能情况。公司是我国目前锂行业中产量和销售规模最大的
[Table_Finance] 企业，拥有五项发明专利。公司主要从事锂系列产品的研发、生
财务数据 FYE 行业均值
毛利率 16.52% 4.61% 产和销售，主要产品在 2012 年底产能情况如下：工业级碳酸锂
净利率 9.99% 3.74%
净资产收益率 4.09% 12.29% （3000 吨）、电池级碳酸锂 （7500 吨）、无水氯化锂 （1500 吨）、
总资产收益率 3.58% 4.55% 氢氧化锂 （6500 吨）、金属锂（200 吨）、高纯碳酸锂与磷酸二氢
资产负债率 12.34% 58.22%
市盈率 111.19 101.00 锂等 （600 吨）。
市净率 4.48 4.5
公司未来业绩增长看点有三方面，一是碳酸锂长期看涨，二是公
[Table_QuotePic]
一年期行情走势比较
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