第15章期权与或有要求权选读.pptx

期权（Option）【选择权】赋予持有者做某件事的权利，当然，持有者也可以选择不行使权利。 期权与远期、期货的区别： 期权合约的持有者拥有权利 持有者需要为权利支付费用 远期和期货合约的持有者负有义务 持有者无需支付任何费用;期权;期权是被称为或有索取权（contingent claim）的这一更广泛资产类型的一项例证。或有索取权是支付依某些不确定事件的结果而定的任何资产。 对期权进行定价的最流行的模型是在20 世纪70 年代早期被发现的布莱克-斯科尔斯模型。 芝加哥期权交易所（CBOE） ，是第一家公开的期权交易所，它在1973 年4 月开始运作。1975年开始交易者开始在期权交易中广泛应用B-S模型。;政府价格支持;15.1 期权是如何运作的？;期权的基本类型： 看涨期权（call option）【买权，认购期权】 赋予期权持有者在将来某一时刻按某一价格买入资产的权利 看跌期权（put option）【卖权，认沽期权】 赋予期权持有者在将来某一时刻按某一价格卖出资产的权利 期权的基本类型： 美式期权（American option） 可在到期日之前的任何时间执行 欧式期权（European option） 只能在到期日执行;期权的要素：;考虑：投资者买入执行价格为100美元的100股股票的看涨期权。假定当前的股价为98美元，期权到期日为4个月，购买一股股票的期权价格（期权费）