资金时间价值与等值计算.ppt

5. 求解未知期数n 【例】：假设利率为 10%，现在的一笔借款需多少年翻倍？ 6. 计息周期小于资金收付周期的等值计算 【例7】：每半年存款1000元，年利率8%，每季计息一次，复利计息。问五年末存款金额为多少？ 解法1：按收付周期实际利率计算半年期实际利率ieff半＝(1＋8%／4)2－1＝4.04% F＝1000(F/A，4.04%，2×5)＝1000×12.029＝12029元 解法2：按计息周期利率，且把每一次收付看作一次支付来计算 F＝1000(1＋8%／4)18＋1000(1＋8%／4)16＋…＋1000＝12028.4元 解法3：按计息周期利率，且把每一次收付变为等值的计息周期末的等额年金来计算 A＝1000（A／F，2％，2）＝495元 F＝495（F／A，2％，20）＝12028.5元 案例分析 某企业以年利率 8%向银行借款 10,000 元，准备在 4 年内将本利还清，还款方法有如下几种： 方法一：每年年末归还 2500 元借款，加上当年借款的利息，4年内还清； 方法二：前三年每年年末仅归还借款的利息 800元，第四年年末归还全部借款 和第四年借款的利息； 方法三：前三年年末均不归还，第四年年末归还借款和 4年的借款利息。 案例分析 求每半年向银行借款 1400 元，连续借 10 年的等额支付系列的将来值。利息分别按：一、年利率为 12%；二、年利率为12%，每半年计息一次；三、年利率 为 12%，每季度计息一次三种情况。 解析：通常规定存款必须存满整个一个计息期时才计算利息，即计息期间的存款应放在期末，而计息期间的提款应放在期初。 案例分析（利息与本金的分离） 贷款的定期偿还通常分为两部分，利息与本金，这是由于利息可能从一项业务 的应税收入中扣除，而本金则不能扣除。 例如，某人借贷 10万元购买住宅，5 年期，12%的利率。如果房屋贷款利息 可以从应税收入中扣除，试计算每年的贷款利息？ 解：每年的总支付（本金和利息）为： 各年度总支付中，利息部分与本金部分的计算如下表所示。其中 ，任意第 年的余额之计算通式为： 右图中，利息部分与本金部分的分割线是一条曲线。 二、一次支付（整付）类型公式 P F 0 n 1 2 1 2 n n－1 0 P（现值） 1 2 n n－1 0 F（将来值） 整付：分析期内，只有一次现金流量发生 现值P与将来值（终值）F之间的换算 现金流量模型: 已知期初投资为P，利率为i，求第n年末收回的本利和（终值）F。 称为整付终值系数，记为 1.整付终值计算公式 已知未来第n年末将需要或获得资金F ，利率为i，求期初所需的投资P 。 称为整付现值系数，记为 2.整付现值计算公式 例1：某人把1000元存入银行，设年利率为 6%，5年后全部提出，共可得多少元？ 查表得：（F/P,6%,5）＝1.338 例题1 例2：某企业计划建造一条生产线，预计5年后 需要资金1000万元，设年利率为10%，问现需要存入银行多少资金？ 例题2 三、等额分付类型计算公式 “等额分付”的特点:在计算期内 1）每期支付是大小相等、方向相同的现金流, 用年值A表示； 2）支付间隔相同，通常为1年； 3）每次支付均在每年年末。 A 0 1 2 n-1 n A 0 1 2 n-1 n 疑似! 等额年值A与将来值F之间的换算 1 2 n n－1 0 A（等额年值） 1 2 n n－1 0 F（将来值） 现金流量模型： 1 2 n n－1 0 A F 已知一个投资项目在每一个计息期期末有年金A发生，设收益率为i，求折算到第n年末的总收益F 。 称为等额分付终值系数，记为 3.等额分付终值公式 1 2 n n－1 0 A(已知) F(未知) 注意 某单位在大学设立奖学金，每年年末存入银行2万元，若存款利率为3%。第5年末可得款多少？ 例题3 已知F ，设利率为i，求n年中每年年末需要支付的等额金额A 。 称为等额分付偿债基金系数，记为 4.等额分付偿债基金公式 1 2 n n－1 0 A(未知) F(已知) 某厂欲积累一笔福利基金，用于3年后建造职工俱乐部。此项投资总额为200万元，设利率为5%，问每年末至少要存多少钱？ 例题4 若等额分付的A发生在每年年初，则需将年初值折算为当年的年末值后，再运用等额分付公式。 3 A F 0 n 1 2 n-1 4 A 疑似等额分付的计算 某大学生贷款