马棕产量恢复不及预期-浙商期货.docVIP

[Table_main] 衍生品市场类模板 农产品早报 报告日期： 马棕产量恢复不及预期 豆类、油脂、鸡蛋 ： ：： [Table_relate] [table_research] 报告撰写人： 吴凌 数据支持人： 潘湉湉 [table_research] 报告导读 美豆预计维持震荡，整体下行空间有限，但上涨仍需天气等因素配合。 今日要闻 马来西亚4月末棕榈油库存较上月增长3%至160万吨，为12月末以来高位。产量连续第二个月增加，为155万吨，为五个月来最高，此前调查预估的产量为159万吨。产量环比增幅为5.7%，但为过去三年来4月产量的最低增幅马来西亚4月出口增加1.4%至128万吨。 5月4日止当周，美国2016-17年度大豆出口净销售38.14万吨，符合市场预估的30-50万吨，较之前一周增加20%，但较前四周均值减少4%。2017-18年度美国大豆出口净销售7万吨，符合市场预估的0-20万吨。美国农业部报告亦显示，5月4日止当周，美国2016-17年度大豆新销售40万吨，2017-18年度年度大豆新销售7万吨。当周，美国大豆出口装船34.60万吨，较之前一周减少46%，较前四周均值减少45%。 大豆期货收跌，因南美产量预估被上修 玉米期货收跌，因出口数据令人失望 BMD毛棕榈油期货上涨，因产量增速放缓 ICE油菜籽期货收跌，受累于基金卖盘 操作建议 USDA5月供需报告美国新豆库存预估低于预期，但全球库存高于预期。陈豆调整基本符合预期，出口上调压榨下调年末库存下调，南美产量继续有所上调，全球库存高于预期。整体来看，报告偏中性。美豆预计维持震荡，下行空间有限，但上涨仍需天气等因素配合注意关注天气情况。国内方面，基本面压力犹存，之后主要关注需求回暖情况。操作上，，国内粕类不建议做空，配合天气炒作以寻找做多机会为主。棕榈油产量恢复仍是大概率事件，目前恢复速度很快，油脂单边维持逢高沽空思路，中期将维持区间震荡走势。由于豆油进入增库存周期，豆油压力颇大，预计豆棕价差在500-800 之间震荡，滚动操作为主。菜豆、菜棕仍可逢低做扩大。 正文目录 1. 新闻信息 4 2. 外盘简述 5 2.1. 美国大豆 5 2.2. 美国玉米 5 2.3. 马来西亚棕榈油 6 2.4. 加拿大油菜籽 6 图表目录 图表 1：进口大豆完税成本估算表 7 图表 2：进口棕榈油完税成本估算表 7 图表 3：农产品现货每日报价 7 图表 4：各地鸡蛋现货报价 8 巴西国家商品供应公司(Conab)周四上调巴西2016/17年度大豆产量预估至1.13亿吨，为今年第五次上调。Conab此前预计大豆产量为1.102亿吨。目前巴西大豆收割接近尾声。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，阿根廷2016/17年度大豆产量预期将达到5,750万吨，高于此前预估的5,650万吨，因湿润天气令单产提高。美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，5月4日止当周，美国2016-17年度大豆出口净销售38.14万吨，符合市场预估的30-50万吨，较之前一周增加20%，但较前四周均值减少4%。2017-18年度美国大豆出口净销售7万吨，符合市场预估的0-20万吨。美国农业部报告亦显示，5月4日止当周，美国2016-17年度大豆新销售40万吨，2017-18年度年度大豆新销售7万吨。当周，美国大豆出口装船34.60万吨，较之前一周减少46%，较前四周均值减少45%。 马来西亚棕榈油局（MPOB）周四公布的数据显示，马来西亚4月末棕榈油库存较上月增长3%至160万吨，为12月末以来高位。产量连续第二个月增加，为155万吨，为五个月来最高，此前调查预估的产量为159万吨。产量环比增幅为5.7%，但为过去三年来4月产量的最低增幅马来西亚4月出口增加1.4%至128万吨。马来西亚船运调查机构ITS周四公布的数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油出口预估为346,920吨，较上月同期增长12.9%。船运调查机构SGS周四公布的数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为359,355吨，较4月1-10日出口的312,489吨增加15.0%。外盘简述 美国大豆 美国大豆期货周四收跌，因南美产量预估被上修，且下周美国中西部地区天气转暖。 技术性卖盘及对冲压力亦拖累大豆价格。 布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四上调阿根廷2016/17市场年度大豆产量预估至5,750万吨，之前预估为5,650万吨。 罗萨里奥谷物交易所日前发布月报，将阿根廷2016/17年度大豆产量预估从5,600万吨上调至5,700万吨。 巴西国家商品供应公司(Conab)将巴西2016/17年