《金融学》陈健-西安交通大学出版社第9章通货膨胀和通货紧缩研究.ppt

五、通货膨胀的资源分配效应 通货膨胀扰乱了社会对资源的分配与调节秩序，使有限的资源不能高效率、合理地利用。 六、恶性通货膨胀与社会危机 现在大多数经济学家都认为，通货膨胀对经济增长有害。主要原因在于，通货膨胀使已经正常分配的社会收入和财富重新分配，影响了经济秩序、生活秩序及社会秩序，扰乱了价格机制与各种市场的功能与作用，给社会带来极大的消极影响。 第四节 通货膨胀的治理 一、宏观紧缩政策 （一）紧缩的货币政策 1、提高法定存款准备金率 2、提高再贴现率 3、加强公开市场业务 一、宏观紧缩政策 （二）紧缩的财政政策 1、消减政府的财政支出，包含政府的购买性支出和转移性支出； 2、增加税收，抑制个人和私人部门的消费支出和投资支出。 一、宏观紧缩政策 （三）紧缩的收入政策 1、指导性为主的限制； 2、以税收为手段的限制； 3、强制性限制。 二、收入指数化政策 指对货币性契约中订立物价指数条款，使工资、利息、各种债券收益以及其他货币收入按照物价水平的变动进行调整。 三、其他治理通货膨胀的政策 （一）增加有效供给 （二）反托拉斯和反垄断政策 （三）实行币制改革 第五节 通货紧缩 一、通货紧缩的概念 （一）“三要素”定义 通货紧缩是经济衰退的货币表现，因而必须具备三个基本特征：一是物价水平的普遍持续下降；二是货币供给量的连续下降；三是有效需求不足，经济增长率的持续下降。这种观点被称为“三要素论”。 一、通货紧缩的概念 （二）“两要素”定义 通货紧缩是一种货币现象，表现为价格的持续下跌和货币供给量的连续下降，即所谓的“双要素论”。 一、通货紧缩的概念 （三）“单要素”定义 通货紧缩就是物价水平普遍、持续的下降，被称为“单要素论”。 一般来说，单要素论的观点对于判断通货紧缩发生及其治理更为科学。 二、通货紧缩的分类 （一）相对通货紧缩和绝对通货紧缩 （二）需求不足型通货紧缩和供给过剩型通货紧缩 （三）显性通货紧缩和隐性通货紧缩 三、通货紧缩的原因 （一）紧缩性的货币财政政策 （二）经济周期的变化 （三）投资和消费的有效需求不足 （四）新技术的采用和劳动生产率的提高 （五）金融体系效率的降低 （六）体制和制度因素 （七）汇率制度的缺陷 四、通货紧缩的影响危害 （一）加速经济衰退 （二）导致社会财富缩水 （三）分配负面效应显现 （四）可能引发银行危机 五、通货紧缩的治理 （一）实行扩张性的财政政策和货币政策 （二）加大改革，充分发挥市场机制 第二节 通货膨胀的形成机理 一、需求拉动型通货膨胀（ Demand-pull Inflation ） 二、成本推进通货膨胀(Cost-push Inflation) 三、结构型通货膨胀（structural inflation） 四、供求混合推进型通货膨胀 一、需求拉动型通货膨胀（ Demand-pull Inflation ） 由于社会总需求的过度增长超过了按现行价格水平供给的增长速度，即处于供不应求状态，使太多的货币去追求太少的商品和劳务而引起的一般物价水平持续上涨的经济现象即称为需求拉上型通货膨胀。 其中，需求是指人们持有的货币对商品和劳务形成的有支付能力的需求，供给是指市场上商品和劳务的总量。 一、需求拉动型通货膨胀 成因： ①政府财政支出超过财政收入而形成赤字，靠透支来弥补； ②国内投资总需求超过国内总储蓄和国外资本流入之和； ③国内消费总需求超过消费品供给和进口消费品之和，形成所谓的“消费膨胀”。 一、需求拉动型通货膨胀 需求拉动型通货膨胀的形成机理可以用图9-4来说明 P Y AD1 AD2 AD3 AD4 AD5 A B C AS O Y1 Y2 Y3 YF 图9-4 需求拉动型通货膨胀形成机理示意图 一、需求拉动型通货膨胀 在图9-4中，横轴代表国民收入（Y），纵轴代表物价水平（P）。社会总供给曲线AS可按社会的就业状况分成AB、BC、CS三个区间段；社会总需求曲线D随着总需求的扩大而会出现不断向右上方移动。 一、需求拉动型通货膨胀 第一，在AB区间段，总供给曲线城水平状态，意味着供给弹性无穷大，社会上存在着大量的闲置资源，如严重的失业现象、现有设备开工不足以及金融资本过剩等情况。这时，总供给增加的潜在能力非常大，当总需求扩大时只有产出的增加，而不会导致物价的上涨，仍然保持在原来的水平。 一、需求拉动型通货膨胀 第二，在BC区间段，总供给曲线逐渐向社会充分就业时的最大产出点靠近，表现为向右上方倾斜。意味着社会闲置资源已经不多，总供给潜在的增加能力较小，总需求扩大，必然在产出增加的同时会出现物价的上升。当总需求曲线从AD2移至AD3使，产出水平增加，但增加的幅度比以前减缓，同时物价开始上涨。 一、需求拉动型通货膨胀 第三，在在CS区间段，总供给曲线已处于社会资源充