外汇基本面原版.pptVIP

外汇基本面分析和应用 概述 外汇基本面分析关注金融,经济理论和政局发展,从而判断外汇供给与需求及其对汇率的影响. 基本面分析和技术面分析是外汇投资时运用的两类主要分析方法,由于基本面在很大程度上影响着长期的汇率运动方向,因此基本面分析成为中长线投资者必不可少的分析工具 基本面分析的组成 一.宏观经济数据(包括经济增长率等数字,由国内生产总值,利息率,通货膨胀,失业率,国际收支差额,外汇储备,外债水平等要素计算而得) 二.政治和新闻因素(会影响一国政府的信任度,社会稳定气候和信心指数等.) 三.资本市场(包括股票,期货,债券和房地产市场等) 政府常常会干预外汇市场,以防止货币显著偏离理想的水平,外汇市场的干预,是由中央银行执行, 通常对外汇市场产生显著却又短暂的影响. 因此,基本面分析的目的是外绝汇率变化背后的真相,分析影响汇率短期,长期变化的政治和经济根源 一.宏观经济数据对汇率的影响 (1)利率变化 利率是影响汇率的重要因素,通常是由国家的中央银行来控制(除美国),当经济过热,通货膨胀上升时,便提高利率,从而收紧信贷;当过热的经济和通货膨胀得到控制后,便会调低利率. 1987年8月后,随着美元利率下降,人们争相购买英镑这一高息货币,致使在短期时间内GBP/USD由1.65→1.90附近,升值将近20% 为了限制英镑升值,在1988年5月-6月间,英国连续几次减息,由10%→7.5%伴随着减息GBP/USD汇率下降 上世纪80年代,在美国存在着大量的贸易逆差和巨额财政赤字的情况下,USD依然坚挺,这就是美国实行高利率政策促使大量资本从日本和西欧各国流入美国 小结 1利率升,货币强,利率跌,货币弱 2所有国家都把利率作为宏观调控的重 要工具之一 3美元的走势受利率的影响很大 (2)国内生产总值(GDP) GDP是指一个国家在一定时期内,一货币表现的全部商品和劳务的总价值,主要反映一个国家总体经济的好坏 GDP=C+I+C+X (C)消费 (I)私人投资 (C)政府支出 (X)净出口额 GDP上升,说明该国家经济繁荣,国民收入增加,消费能力也随之增强,此时央行有可能上调利率,紧缩货币供应量,以上两点使得本币吸引力增强,对本币需求增加,货币升值,反之则货币贬值 美国每月第三周公布GDP数据 3%理想状态 95-99年美国GDP年平均增长率为4.1% 而欧元区中的绝大多数国家为2%左右,大大低于美国, 这就促使欧元自99年1月1日启动以来,对美元的汇率一路下滑 小结 GDP上升,汇价强,GDP下降,汇价弱 (3) 通货膨胀 通货膨胀指在货币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即实际购买力大于产出供给,导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象 具体来说,衡量通货膨胀率主要有三个指数 1 生产者价格指数(PPI) 2 消费者价格指数(CPI) 3 零售物价指数(RPI) 生产者价格指数PPI 生产价格指数（Producer Price Index--PPI）是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。 生产者物价指数与CPI不同，主要的目的是衡量企业购买的一篮子物品和劳务的总费用。由于企业最终要把它们的费用以更高的消费价格的形式转移给消费者，所以，通常认为生产物价指数的变动对预测消费物价指数的变动是有用的。 零售价格指数RPI 商品零售价格指数（Retail Price Index）是指反映一定时期内商品零售价格变动趋势和变动程度的相对数。 在美国，这个数据由美国的商务部每个月对全国性商业企业进行抽样调查，把用现金或信用卡形式支付的零售的商品均做为调查的对象，包括家具，电器，超市上销售的商品和药品等，不包括服务业的消费。零售物价指数是反映市场物价变动情况的基本标志。是反映不同时期商品零售价格水平变动程度和趋势的相对数。许多外汇市场分析人员十分注重考察零售物价指数的变化。 零售价格指数RPI 如果社会的经济发展迅速，个人的消费就会增加，供不应求，导致物价的上升，这个指数就会上升，将为后来带来通货膨胀的压力，该国的政府就会收紧货币政策，利率趋于上升，相应对美元汇率带来利好支持。 由于物价是一国商品价值的表现,通胀也就意味着该国货币代表的价值量下降.一般来说,通胀和国内物价的上涨会引起出口商品的减少和进口商品的增加,从而对外汇市场上的供求关系发生较大的影响,导致该国汇率波动,同时一国货币对内价值的下降必定影响其对外价值,从而削弱该国货币在国际市场的地位,从而卖出该国货币,导致汇价下跌 消费者价格指数(CPI) 是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，