公司金融导论作业().docVIP

一、财务计划 一、名词：长期财务计划 外部资金需要量 营运资金 商业信用 二、应用题 1.课本308页计算分析题，其中增长率计算内部增长率和可持续增长率。 2.C公司的财务报表如下所示： 利润表 （单位：万元） 销售额 销售成本 折旧 利息 税（35%） 5000 3500 800 200 175 净利润 股利 325 130 资产负债表 （单位：万元） 流动资产 850 固定资产净额 3275 流动负债 320 长期负债 1330 权益 2475 总计 4125 总计 4125 （1）C公司预计明年的销售额为5600万元，计算外部融资需求（EFN），并预测资产负债表。 （2）假设C公司有充足的过剩产能支持5300万元的销售水平，而不添置固定资产，据此预测销售额达到5600万元的EFN，并预测资产负债表。 （3）C公司相信行业增长速度放缓有望明年结束。如果情况真的如此，销售增长率将为4%。假设没有新的固定资产添置，计算EFN，并阐释你的答案。 （4）假设不增发新的权益，股利支付率和负债权益比固定，那么C公司最大的可持续增长率为多少？假定负债权益比是基于总负债水平的。 3. 公司采购一批材料，供应商报价为1万元，付款条件为：3/10、2.5/30、1.8/50、N/90。目前企业用于支付账款的资金需要在90天时才能周转回来，在90天内付款，只能通过银行借款解决，银行利率为12%。 要求：（1）计算放弃折扣信用成本率F公司成立于年1月1日，成立年实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元。公司年实现的净利润为900万元。计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为占60%，占40%。要求1）在保持目标资本结构的前提下，计算投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算年分配的现金股利（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算年应分配的现金股利、可用于年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额（4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付政策，计算该公司的股利支付率和年应分配的现金股利（5）假定公司年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下年分配的现金股利。要求：（1）计算光华公司本年度净利润。（2）计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。（3）计算光华公司本年末可供投资者分配的利润。（4）计算光华公司每股支付的现金股利。（5）计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数（6）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。（7）利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。 根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到1200万元，变动成本率60%，固定成本为200万元，所得税率20%，不考虑筹资费用因素。 要求： （1）计算每股收益无差别点。 （2）计算分析两个方案处于每股收益无差别点时的每股收益，并指出其特点。 （3）根据财务人员有关追加筹资后的预测，帮助企业进行决策。 （4）若追加筹资后销售额可望达到1200万元，变动成本率60%，固定成本为200万元，所得税率20%，分别计算利用两种筹资方式的每股收益为多少？ 2. A公司拟筹资2 500万元，现有两个筹资方案：（1）按面值发行债券1 000万元，筹资费率1%，债券年利率为6%；发行普通股1 000万股，每股面值1元，发行价1.5元，筹资费率2%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长2%。（2）向银行借款500万元，年利率为5%；按面值发行普通股2000万股，每股面值1元，筹资费率2%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长2%。所得税税率为30%。要求：（1）计算两个筹资方案各自的资本成本。（2）根据上述计算结果选择最优筹资方案。C公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下： （1）公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8.93％。 （2）公司债券面值为 1元