产能利用率过低，上涨存忧.pdfVIP

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2017-06-21 发布于四川
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产能利用率过低，上涨存忧.pdf

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南华期货研究 NFR 2016 玻璃一季度报告玻璃产能利用率过低，上涨存忧摘要  过低的产能利用率将会制约玻璃价格的继续上涨，一旦玻璃价格继续上涨，之前冷修的玻璃生产线将会冷修复产，这也会重新打破短期玻璃供需相对平衡的环境。  从数据上来看，房地产市场重新繁荣的积极影响已经从销量增加传导到了投资回升，而房地产行业又是玻璃最为重要的消费端，这事实上也给玻璃的上涨带来最大的基础。南华期货研究所马根美 0571  我们认为短期玻璃继续大幅上涨的可能性不大，震荡将是玻璃二季度走势的一个主旋律。 magenmei@ 助理研究员：冯晓 0571 fengxiao@ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 目录第1 章玻璃的供应 4 第1 章 1.1. 产能利用率过低制约玻璃上涨 4 1.1. 1.2. 库存处于高位，后期将逐渐走低 5 1.2. 第2 章玻璃的需求 5 第2 章 2.1. 房地产投资首现回升 5 2.1. 第3 章生产成本继续降低 8 第3 章 3.1. 纯碱价格意外上涨 8 3.1. 3.2. 燃料：煤炭天然气价格短期企稳 9 3.2. 第4 章玻璃策略 10 第4 章 4.1. 震荡走势将成为二季度主旋律 10 4.1. 南华期货分支机构11 免责申明 13 2016 玻璃一季度报告图表目录图1.2.1：平板玻璃库存 5 图2.1.1：房地产投资增速 6 图2.1.2：商品房销售数据 6 图2.1.3：百城住宅价格指数 7 图3.1.1：纯碱价格 8 图3.1.2：纯碱产量 8 图3.2.1：天然气价格 9 图3.2.2：煤炭价格 9 表1.1.1：一季度冷修生产线 4 表1.1.2：一季度新建生产线 4 表3.2.1：一季度冷修复产生产线 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 2016 玻璃一季度报告第1章玻璃的供应第1章 1.1. 产能利用率过低制约玻璃上涨 1.1. 2016 年一季度玻璃新增生产线 1 条，新增生产能力720 万重箱；冷修复产生产线 1 条，恢复生产能力300 万重箱；冷修生产线5 条，减少产能1860 万重箱。截止3 月份，净增生产能力-840 万重箱。截止3 月份，浮法玻璃产能利用率为68.79%，同比去年上涨-4.96% ，再创历史新低。在产产能85332 万重箱，同比去年增加-3144 万重箱。过低的产能利用率将会制约玻璃价格的继续上涨，一旦玻璃价