行情恢复仍缓,可关注增长确定性行业农化.PDFVIP

行 业 化工行业季度投资策略报告 [Table_MainInfo] 行情恢复仍缓，可关注增长确定性行业“农化” 研 ――化工行业2 季度投资策略报告 究 分析师： 刘金明 SAC NO： S1150511030002 2013 年4 月8 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 刘金明 投资要点： 010  前期补涨存在，后期难续 ljm-sec@ [Table_Contactor] 1 季度申万化工指数上涨14.51%，超越了沪深300 指数 12.45 个百分点，在 助理分析师 张敬华 23 个申万一级行业中列第6 位，表现较为突出。从子行业看，纺织化学品和 证 SAC No：S1150111080016 农药表现较为突出。但受宏观经济环境以及整体行情影响，预计2 季度难以延 zhangjh_bh@126.com 券 [Table_IndInvest] 续前期涨势。 子行业评级 农药 看好  行情虽处复苏通道，但较为缓慢，需求仍偏弱 研 化肥 看好 化学原料及化学制品制造业 2013 年前两个月，收入和利润总额增速分别为 新材料 中性 究 化学纤维 中性 12.90%和 11.2%，利润总额增速由负转正。行业虽已处于恢复中，下游需求 报 橡胶 中性 逐渐增加，但复苏缓慢，需求仍显不足，行业库存压力仍较大，产品价格较低， 化学原料 中性 多数产业开工率偏低。整体上化工行业从上游到下游，供给与需求之间的矛盾 告 石油化工 中性 仍存在，需求的不足，导致产品价格的下跌。预计2 季度，整体上化工行业难 塑料 中性 以有较大改善。鉴于此，我们认为需求有保障、政策支持力度大以及增长确定 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 湖北宜化 推荐 性较强的行业可以作为2 季度关注的焦点。 四川美丰 推荐  春耕来临，化肥需求上行 芭田股份 推荐 史丹利 推荐 春季是传统的化肥需求旺季，春耕的启动也进一步刺激了对化肥的需求。经统 金正大 推荐 计，历年春节，尿素价格均会呈现一波上涨行情。在三大肥种中，氮肥较钾肥、 联化科技 推荐 红太阳 推荐 磷肥更具有刚性需求，预计2 季度氮肥将有较好的行情；而随着农业合作化程 投 长青股份 推荐 度的提高以及农业施肥复合化率的提升，复合肥行情也不容小觑。 江山股份 推荐 资  需求充足，供给仍紧，农药行情将长期持续 [Table_IndQuotePic] 最近一年行业相对走势 策 农药在防治虫害、保障农作物稳