其中自菲律宾进口镍矿约416.42万吨-浙商期货.ppt

浙商金属研究：0571金属周研讨会 镍-要点 菲律宾镍矿进口下滑，供应偏紧 镍铁产量减产抵消进口冲击 不锈钢产量同比回升提振镍市需求 供需平衡拐点隐现，库存压力下降 国内镍矿进口下滑，供应偏紧 印尼出口禁令影响，1-4月中国镍矿砂及精矿进口约453.27万吨，同比下滑约34.45%，其中自菲律宾进口镍矿约416.42万吨 ，占比91.87%。 镍矿供应偏紧或会逐步向中游传递 港口库存显著下滑，镍铁后期面临没米下锅？ 港口红土镍矿库存持续下滑，受镍铁生产消耗和进口矿减少。 菲律宾总统委任采矿反对者担任菲律宾环境部部长，后期镍矿供应堪忧。 镍铁产量减产抵消进口冲击 国内镍铁产量将面临矿产资源短缺以及环保检查等因素制约，1-5月全国镍铁累计产量为282.11万吨，同比减少88.71万吨，同比继续下滑近24%。 镍铁产量减产抵消进口冲击 我国1-4月镍铁累计进口量达29.8万吨，同比增加10.1万吨或51.26%，其中进口自印尼的镍铁进口量高达19.6万吨，同比增486.38%，占总进口量的比例升至66.64% 虽然印尼镍铁进口数量激增，但国内镍铁产量减产足以抵消进口带来的冲击。 镍铁价格与镍价走势 不锈钢产量同比回升提振镍市需求 1-5月，全国房屋竣工累计面积同比增长20.40%；同期，商品销售面积同比增长33.20%。 不锈钢的消费主要靠房地产和基建投资拉动 不锈钢产量同比回升提振镍市需求 2016年5月国内17家主流不锈钢厂粗钢产量为188.11万吨，环比4月增加6.06万吨，增幅3.33%。 不锈钢产量同比回升提振镍市需求 预计钢厂不会爆发大规模减产，对应的原料需求将保持稳定，低镍价有望刺激不锈钢后期产量增加。 供需平衡拐点隐现，库存压力下降 根据世界金属统计局最新数据显示，2016年1-4月，全球镍市供应短缺8,800吨，2015年全年供应过剩4.5万吨。2016年1-4月，全球精炼镍产量为56.8万吨，需求为57.7万吨。 LME库存自高位回落，库存压力有所下降 无锡现货镍价与期价基差图 策略