上财投资学第12章_期权(修订稿)习题集和答案.docVIP

第十二章 期权 （一）习题集 一、判断题 1. 期权合约和期货合约都属于金融衍生产品。（ ） 2. 期权合约和期货合约对投资者的权利义务要求是一致的。（ ） 3. 投资者必须在支付期权费用后才可取得期权合约。（ ） 4. 看涨期权的协议价格越低，则该期权的价值就越大。（ ） 5. 标的资产的波动率越大，则期权的价值就越大。（ ） 6. 在没有股利的情况下，美式看涨期权一般不会被提前执行。（ ） 7. 在其他条件都相同的情况下，美式期权的价格要高于欧式期权。（ ） 8. 在考虑分配股息的情况下，美式看涨期权有可能会被提前执行。（ ） 9. 在投资者持有股票的情况下，可用看跌期权来规避股价下跌的风险。（ ） 10. 使用期权交易可放大收益或亏损，即期权交易具有杠杆作用。（ ） 11. 期权风险中性定价中的概率是指事件实际发生的概率。（ ） 12. 欧式期权是指在欧洲市场上交易的期权，而美式期权是指在美国市场上交易的期权。（ ） 13. 期权二叉树定价模型和B-S-M期权定价模型不存在任何内在联系。（ ） 14. 当标的资产价格上涨时，看涨期权的价值会上升，而看跌期权的价值会下降。（ ） 15. 期权的价值等于内涵价值与时间价值之和。（ ） 16. 期权的内涵价值有可能小于0。（ ） 17. 期权的时间价值有可能小于0。（ ） 18. 实值期权是指假设可立即行权时，投资者能够获得收益的期权。（ ） 19. 期权都是在交易所内进行交易的。（ ） 20. 认股权证本质上也是期权的一种。（ ） 21. 影响期权价格的因素不包括在期权存续期内发放的股息。（ ） 22. 可用无套利条件来推导出期权价格的上下限。（ ） 23. 对于美式看涨期权而言，在到期日之前一般不会被执行，无论是处于虚值还是实值状态。但是如果在到期日处于实值状态，则一定会被执行。（ ） 24. 在一个完美市场上，投资者可用标的资产和无风险资产“复制”出期权的回报，因此期权是一种“冗余”的交易品种。（ ） 25. 看跌期权的价格上限不会超过标的资产的价格。（ ） 26. 期权价差交易是指买入一种期权同时卖空同类型期权，但各期权的执行价格不同或到期期限不同的交易行为。（ ） 27．投资者如果预期股票价格上涨，则应进行熊市价差交易。（ ） 28．对敲交易涉及同时买入或卖出不同类型的期权。（ ） 29．当标的资产价格波动加剧时，看涨期权的价格上升，而看跌期权的价格将下降。 30．美式看跌期权在任何情况下都不应该提前行权。 31．在一个完美市场上，任何期权组合的回报都可用标的资产和无风险资产的组合复制出来。 （ ） 32．雇员期权或认股权证的行权将会增加总股本，并摊薄现有的股价。（ ） 33．期权必须要由发行股票的公司发行，不能由第三方发行。（ ） 34．在完美市场条件下，看涨期权和相应的看跌期权价格必然要满足平价关系式，否则将存在套利机会。 35．在考虑期权费用的情况下，对实值期权行权未必是最优选择。（ ） 36．期权的Delta参数度量的是时间对期权价格的敏感度。（ ） 37．期权可以在有效期内以合理价格转让给第三方。（ ） 38．欧式看涨期权的持有人在期权到期日必须行权。（ ） 39．股票期权行权时将会使总股本增加并摊薄每股收益。（ ） 40． B-S-M方法可用于对美式期权定价。（ ） 判断题参考答案（正确的是T，错误的是F）： 1.T 2.F 3.T 4.T 5.T 6.T 7.T 8.T 9.T 10.T 11.F 12.F 13.F 14.T 15.T 16.F 17.F 18.T 19.F 20.T 21.F 22.T 23.T 24.T 25.T 26.T 27.F 28.T 29.F 30.F 31.T 32.T 33.F 34.T 35.F 36.F 37.T 38.F 39.F 40.F 二、单项选择 1.下列哪个说法并非是期权按其内涵价值的大小的分类（ ） A.平值期权 B.虚值期权 C.实值期权 D.保值期权 2.按期权内涵价值大小分类，在市场上交易最活跃往往是哪类期权（ ） A.平值期权 B.实值期权 C.虚值期权 D.以上三类皆可 3．以下关于期权的说法中不正确的是（ ） A.是未来的一种选择权 B. 买方没有任何义务 C.卖方只有亏损的可能 D.期权价格是由买卖双方竞价产生 4.关于期权的价格或价值说法不正确的是（ ） A.期权价格由市场决定 B.是内涵