第四章企业筹资管理技术总结.ppt

③确定预测年留用利润增加额. ④加总预计资产负债表的两方，得到： 追加外部筹资额＝预计资产总额-负债及所有者权益总额 （C）按预测公式预测外部筹资额 例1：N公司基期资产负债表和损益表资料见表1、表2.   表2 基期损益表（简化） 单位：万元 注：设销售成本中20万元为折旧费等非付现成本。 根据市场调查和销售预测资料显示，N公司预测期可实现销售额1800万元，税后利润留存比例为50%。 例2：某企业2010年利润及有关项目与销售额的百分比如下表所示： 某企业2010年利润表 单位：万元 （二）吸收非现金投资应注意的问题 1、适用性。 2、公平作价。 3、吸收无形资产（不包括土地使用权）作价出资的数额应符合国家有关法律的规定。 *按发行时间的先后：始发股、新股。*按发行对象和上市地区：A股、B股、H股、N股、S股。*从投资者的角度，根据风险及其功能分：蓝筹股股票、成长性股票、 周期性股票、防守性股票、投机性股票 （三）普通股股东的权利 1、管理公司的权利 2、出售和转让股票的权利 3、分享红利权 4、优先购股权 5、剩余财产要求权 （四）股票价值 1、面值 2、理论价值 理论价值是指普通股今后各年股利的现值之和。 3、账面价值 普通股的账面价值是指每股拥有公司净资产的价值。 账面价值= 4、市价 股票市价是指证券市场上股票的交易价格，是股票价值的市场评价。 5、清算价值 清算价值是指公司破产清算时每股可得到的剩余财产的金额。 （五）股票的发行方法与推销方式 1、股票的发行方法 （1）有偿增资。有偿增资是指投资人须按股票面额或市价，用现金或实物购买股票。有偿又可分为：公募发行（包含直接公募发行、间接公募发行）、股东优先认购、第三者分摊等具体做法。 （2）股东无偿配股。股东无偿配股是公司不向股东收取现金或实物资产，而无代价地将公司发行的股票配予股东。具体做法有三种：无偿交付；股票派息；股票分割。 （3）有偿无偿并行增股2、股票的推销方式 （1）自销方式。自销方式是指股份公司自行直接将股票出售给投资者，而不经过证券经营机构承销。 （2）承销方式。承销方式是指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构（证券公司、信托投资公司）代理。 a.包销； b.代销。 2、股份公司发行股票的要求 A.股份有限公司的资本划分为股份，每股金额相等。 B.公司的股份采取股票的形式。 C.股份的发行实行公开、公平、公正的原则，必须同股同权，同权同利。 D.同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同。 E.股票发行价格可等价发行或溢价发行，但不得折价发行。 F. 溢价发行股票，经国务院证券管理部门批准，列入公司资本公积金 股票上市的条件： 股票上市条件是指对申请上市公司所做的规定或要求。 1.我国《公司法》规定： （1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。 （2）公司股本总额不少于人民币3000万元。 （3）开业时间在3年以上，最近3年连续盈利； （3）公众拥有的股票按市价计算不少于1600万美元。 （4）最少有100万股由公众持有，并且最少有2000名持有1000股以上的股东。 3.日本东京证券交易所规定： （1）公司的开业时间在5年以上。 （2）公司在股票上市前经营年度的最后一天，股东持有股票的价值总额不低于10亿日元，每股不低于100日元。 4.法国的证券交易所规定： （1）公司资产总额必须在750万法郎以上。 （2）公司发行股票价值占公司资产总额的25％以上；区域性公司上市的股份不得少于2万股，全国性公司上市的股份不少于8万股。 （3）公司股票上市的前3年连续盈利，并对原股东支付股利。 普通股筹资的缺点 1.资本成本较高，一般要高于债权成本。 2.利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权。 3.如果今后发行新的普通股票，会导致股票价格的下跌。 （3）补偿性余额 补偿性余额是银行要求借款人在银行中保留一定数额的最低存款余额（通常为贷款额度的的10%—20%），其目的是为了降低银行贷款风险，补偿其可能遭受的损失。 2.短期有担保贷款（1）应收账款担保贷款 应收账款是企业流动性最大的资产之一，因而比较是与作为短期银行贷款的担保品。贷款银行一般按照应收账款面值的50%-80%核定贷款数额。 3、企业债券的利率。（不得高于银行同期居民储蓄存款利率的40%） 4、所筹集的资金应按照审批机构批准的用途使用。 5、公司发行的债券必须由证券 经营机构承销。