土豆网与优酷网招股书数据对比解析.docxVIP

土豆网与优酷网招股书数据 铭万网 时间：2010年11月22日16:24 信息来源：在中国视频网站土豆网申请上市一周后,同类网站优酷网美国时间周一也向美国证券交易委员会(SEC)提交文件,申请通过IPO(首次公开募股)在美国纽约交易所上市,代码为“YOKU”,拟筹集最多1.5亿美元资金。　　 高盛将作为优酷网的主承销商,但并未披露具体的IPO定价。优酷网希望投入更多资金在其网站上进行视频商业化制作,优酷网希望拓展网络带宽和进行技术升级,以与土豆网争夺在中国网络视频市场上的主导地位。这也意味着中国最大的两家视频网站同时掀起上市热潮。 根据财务数据分析,双方可谓“贴身肉搏”。??? 首先,双方上市市场不同,土豆网选择了中国概念股集中的纳斯达克,而优酷则选择了更为“冷僻”的纽交所。 在融资情况方面,优酷网曾进行过六轮融资,投资公司包括成为基金、贝恩资本等,优酷通过私募投资公司获得约1.6亿美元投资,并且举债1000万美元。 土豆网IPO前已经通过5轮融资筹集到1.35亿美元,其投资方包括新加坡淡马锡控股、IDG中国、凯欣亚洲、纪源资本等。土豆网欲登陆纳市最多募资1.2亿美元。?? ?土豆和优酷的招股说明书中均披露了2008年Q3到2010年Q3共九个季度的营收数据,土豆的净营收季度的复合增长率为41%;而优酷从季度的复合增长率为32.73%。 2010年前三个季度,优酷的净营收为2.346亿人民币,土豆为2.248亿人民币,从营收来看,两家视频网站旗鼓相当。??? 两个公司的营收均呈现向右上方倾斜的走势,增长情况较好。但是,土豆的营收增长速度要高于优酷,近9个季度的复合增长率为41%,而优酷为32.73%。 土豆和优酷的营收成本构成基本相似,均由主要为带宽成本、内容采购费用等构成。截止2010年Q3,这优酷由于成本过于庞大仍一直仍处于亏损状态。而土豆虽在总营收额方面略低,但由于成本控制得当,以及开拓出手机和版权分销等多种盈利渠道。很显然,土豆网在资本效率以及现金流控制上都更胜优酷一筹。??? ?尽管已将营业税算作营业收入,优酷三季度仍亏损5312万元。土豆网净亏损额从2008年开始逐年降低,2010年第三季度的净亏损仅为人民币51.6万元,来到了扭亏为盈的临界点。 内容方面,优酷网CEO古永锵曾在上个月表示,成立于2006年的优酷并非YouTube的复制品。他指出,美国视频站点的主要内容是音乐视频和短片剪辑,而优酷网约60%的内容是电影等长片。因此优酷网浏览总时长高于土豆网。这就意味着优酷和搜狐、奇艺、酷6在长视频上的竞争将越趋激烈。 ??? 优酷从2007年至今,共购入2200部电影, 1250部电视剧,电影采购量可与长视频为主的搜狐和奇艺抗衡。土豆2007至今一共购入640部电影,1530部电视剧。在版权诉讼纠纷数量上看,截至今年9月,土豆为69个,优酷则高达160个。??? ?事实上,此前同类网站酷六网和乐视网分别实现了在美借壳和国内创业板上市,但土豆网的营收是它们的数倍规模。尽管酷6传媒第三季度广告收入达到396万美元,但仍不及其亏损额度的三分之一,其第三季度净亏损为1270万美元。 招股书显示优酷网在多轮融资情况下,优酷管理层持股比例达到52.37%,古永锵个人持股41.48%。??? 而根据监管文件披露,土豆网股权结构中管理层持股总计41.3%,其中土豆网创始人、CEO王微持股比例为13.4%。事实上,员工期权对公司的盈利也有影响,比如土豆如果除去员工期权的成本计入,其在三季度已经实现了200多万元的盈利。 优酷土豆招股书全面点评:古永锵财技略胜一筹2010年11月17日23:58腾讯科技我要评论(0)字号：T|T北京时间11月16日，优酷向SEC（美国证券交易委员会）提交上市申请，计划在纽交所上市，股票代码YOKU，计划融资1.5亿美元；此前的11月10日，土豆也向SEC提出申请，准备在纳斯达克上市，代码TUDO，计划融资1.2亿美元。优酷、土豆分别位列国内视频网站第一、第二位置，此次两家网站相继递交上市申请，其申请文件也成为媒体关注焦点。优酷、土豆递交SEC的招股书中，详细披露了两家公司近年以来的运营状况和收入规模。下面一一进行对比分析：一、数据来源两家公司都引用数据来证明自身在行业内的优势地位，优酷所采用的数据，均为第三方调研数据，如艾瑞、CR-尼尔森等的公开报告；土豆则是采用新生代调研公司的委托调查数据。二、平台规模根据招股书中相关数据，优酷披露的网站规模数据包括注册用户数、独立访问人数、访问时长、视频播放数、注册用户、视频总数等数据，而土豆披露了注册用户数、视频上传总数等，没有公布月独立访问用户数这一衡量平台规模的常用指标。截至2010年9月30日，优酷的注册用户数为7653万人，土豆为7170万人；日均视频上