中长期贷款占比对我国商业银行稳定的影响理论分析与实证.PDFVIP

中长期贷款占比对我国商业银行稳定的影响：理论分析与实证检验 金清 张健 吴有红 （复旦大学金融研究院，上海 200433 ） 摘 要：本文首先建立了能反映商业银行中长期贷款占比与净资产收益之间关系的净资 ① 产收益函数表达式，再将该表达式引入到人们所普遍采用的破产概率模型 之中，构建中长 期贷款占比影响银行破产概率的数理模型，借此提出可反映中长期贷款占比与商业银行稳定 二者之间关系的理论假说；然后，以2001-2009 年国内14 家主要商业银行的面板数据为样 ，对上述理论假说进行了实证检验 研究表明，中长期贷款占比与商业银行稳定水平之间 ② 呈显著的倒U 型关系，并且这一关系主要通过中长期贷款占比对商业银行VaR 值的作用而 实现 关键词：商业银行稳定；基于VaR 的Z 值模型；中长期贷款占比；倒U 型关系 JEL 分类号：C23；F21；G21 献标识码：A 文章编号： 一、问题提出与文献综述 近年来，我国商业银行中长期贷款占比呈现日益上升趋势。如图1 所示，在2000 年之 前，商业银行中长期贷款占总贷款的比例基 保持在20%左右；2001 年以来，中长期贷款 占比水平急剧攀升，在2009 年和2010 年更是连创55%和58%的新高 商业银行中长期贷 ③ 款占比迅猛增加的状况已引起监管部门的关注与重视 。那么，中长期贷款占比究竟是否影 响以及如何影响我国商业银行稳定呢？本文试图对此做出解答 图1 1995-2009 年我国商业银行中长期贷款占总贷款比例④ 本文所言的中长期贷款，是指中国人民银行于 1996 年颁布的 《贷款通则》所给出的定 ⑤ 义 ；中长期贷款占比，是指商业银行中长期贷款与贷款总 之比 关于商业银行稳定的定 收稿日期：2011-0 -09 作者简介：张金清，复旦大学金融研究院教授，Email：zhangj q@ 张 健，复旦大学金融研究院博士研究生，Email：41808@163.com 吴有红，复旦大学金融研究院博士研究生，Email：yhwuzj @ * 本文得到了国家自然科学基金项目（项目批准号、上海市哲学社科规划课题项目和教育部 人文社科项目（07JA790023 ）资助，特此致谢。作者感谢匿名审稿专家的宝贵修改意见，当然，文责自负 ① 破产概率模型，可参见本文第二部分公式( 1) ② VaR 是Value at Risk 的简写 详细定义，请参见张金清（2009 ）中的第三章 ③ 银监会2009 年报指出，应高度重视流动性风险因素，其中也包括贷款中长期化使资产负债期限错配加剧 的情形 ④ 相关数据，来源于国家统计局网站 ⑤ 根据中国人民银行1996 年颁布的《贷款通则》，中长期贷款是指贷款期限在一年以上(不含一年)的贷款 1 义，目前的主要观点如下：Houben 等人(2004)指出，商业银行稳定应具备有效发挥资源配 置功能、评估和管理风险、抵御冲击等基 特征；Driffill 等人(2006)从银行能否正常发挥其 功能、是否面临较大系统风险来判断银行稳定水平 以上定义主要从商业银行稳定运行的表 征出发加以界定，尽管有助于对商业银行稳定水平的认识，却过于宽泛，难以量化 为此， Diamond 和 Dybvig( 1983)、Diamond 和 Raj an(2005)从相反的角度即商业银行不稳定进行考 察，指出商业银行不稳定主要源于储户对流动性要求的不确定性与银行资产较之负债缺乏流 动性之间的矛盾：当储户对银行持续运营的信心不足时，就可能发生银行挤兑，从而引发商