7(第10章资本结构)试卷.pptVIP

【例题解答】 （2）甲方案的加权平均资金成本： Kb1=10%×（1-30%）=7% Kb2=12%×（1-30%）=8.4% Ks=1/8+5%=17.5% Kw1=800/2000×7%+400/2000×8.4% +800/2000×17.5% =11.48% （3）乙方案的平均资金成本： Kw2=(200+800)/2000×7%+(200+800)/2000×15% =11% （4）丙方案的加权平均资金成本： Kb=10%×(1-30%)=7% Ks=1/11+5%=14.1% Kw3=800/2000×7%+1200/2000×14.1% =11.26% 乙方案的加权平均资金成本最低，所以应选用乙方案。 （二）融资的每股收益分析 1、基本原理 该种方法判断资本结构是否合理，是通过分析每股收益的变化来衡量的。 能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不够合理。但每股收益的高低不仅受资本结构的影响，还受到销售水平的影响。处理以上三者的关系，可以运用融资的每股收益分