水泥犹可博弈,更荐价值成长.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-2-28 建材行业 行业研究(行业周报) 水泥犹可博弈，更荐价值成长 评级 看好 维持 [Table_Author] 分析师 范超 报告要点 (8621  投资建议：稳增长预期升温，博弈水泥、看好装饰类建材 fanchao@ 执业证书编号：S0490513080001 年后需求尚未出现超出预期的改善，部分区域水泥价格还出现松动，这与钢价 联系人 李金宝 和玻璃价格上涨并不匹配，我们判断一定程度上是钢铁、玻璃贸易商在稳增长 (8621 预期下进行补库所致。短期种种迹象将继续推升稳增长预期且不会马上被证伪， lijb2@ 考虑到目前水泥估值和持仓仍较低，我们判断仍存在博弈空间。但从全年来看， 一方面水泥盈利相对较好，供给侧改革推动产能出现较大规模实质性退出的可 联系人 王文文 能较小，另一方面基建对水泥需求的拉动或难补足地产开工的低迷，水泥盈利 (8621 仍存在探底的可能，因此趋势性机会尚难冀望。 wangww1@ 相较而言我们更看好直接受益地产销售回暖的装饰类建材，首选估值较低的伟 相关研究 [Table_Doc] 星新材和东方雨虹，两者同时具备一定基建属性。此外我们继续推荐新材料标 《每日资讯：中材成立中材锂膜有限公司》 的再升科技、长海股份，基建弹性品种龙泉股份，以及转型标的纳川股份。 2016-2-23 《基建预期催化阶段性博弈行情推荐龙泉股份、  市场表现：建材板块随大盘调整 华新水泥、冀东水泥》2016-2-22 《关注基建预期变化带来的阶段性收益，小建材 申万建材指数跌幅5.5% ，沪深300 跌幅3.4% ，行业排名17/28 。个股表现中 继续推荐纳川、龙泉、长海》2016-2-22 涨幅前三为龙泉股份+1.1% ，青松建化-1% ，华新水泥-2.3% ；跌幅前三为嘉寓 股份-20.4% ，秀强股份-17.7 % ，金刚玻璃-16.6%。  基本面：需求弱势复苏 水泥低标部分区域下跌 水泥：全国均价258.7 元/吨，环比持平，同比下跌66.8 元。玻璃：浮玻均价 为61.6 元/重箱，环涨 0.67 元/重箱。玻纤及其他：2400tex 缠绕直接纱出厂 5240 元/吨左右，节后受风电需求尚可及产