公司治理概念、国际.PDF

公司治理:概念、国际 趋势和中国企业面临 的挑战 张春霖 博士 世界银行高级专家 email: czhang2@worldbank.org 4/16/2003 1 提纲 1. 公司治理的概念及其对中国的意义 2. 公司治理的主要机制以及公司治理改 革的国际趋势 3. 中国国有企业的所有制转型和公司治 理问题 4/16/2003 2 什么是企业？ 生产单位：把投入转化为产出，或者把 若干种生产要素结合起来生产财富。 什么是生产要素？ “劳动是财富之父，土地是财富之母.” 资本. 企业家才能. 生产要素为什么结合？ 团队生产：产出不等于投入的简单加总. 4/16/2003 3 团队生产的三个基本问题 生产要素都是由个人所有的. 国家、集体都是个人联合的产物. 生产要素所有者追求回报的最大化：向“ 团队 ”提供该生产要素的服务，获得最大回报。 参与团队生产的生产要素所有者之间必须解 决三个问题： 1) 谁对什么事情拥有决策权？ 2) 生产成功时，利益如何分配？ 3) 生产失败时，损失如何分担？ 4/16/2003 4 企业所有权 企业家才能、资本、劳动等要素所有者订立合 同的结果，出现了 ： 合同收入索取者和剩余收入索取者. 合同权利拥有者和剩余权利拥有者. 对一个企业的所有权. ＝剩余索取权＋剩余控制权. 对企业的所有权不同于对财产的所有权. 对企业的所有权是在参与团队生产的有关各方分配 权、责、利的一种制度安排。 4/16/2003 5 企业的私人所有制 什么是企业的私人所有制？ 剩余索取权 剩余控制权 私人所有制与经济效率： 权责利高度统一 4/16/2003 6 为什么私人所有制在现代企业 中不一定能带来效率？ 有限责任制度：债务人与债权人的关系 所有权与控制的分离：经理与股东的关 系 集中型所有权：控制性股东和其他股东 的关系 4/16/2003 7 什么是公司治理 一组规则和机构，不同于狭义的“法人治 理结构” 调节三个关系 股东和经理层 控制性股东和非控制性股东 股东和利益相关者 目的：实现权责利的统一 4/16/2003