五粮液停牌引国改升温,关注近期提价.PDFVIP

股票报告网整理 证 食品饮料行业2015 年第31 周周报 券 研 五粮液停牌引国改升温，关注近期提价 究 报 动向 告 / 2015 年8 月3 日 行 业 投资要点 强于大市 （维持） 研 究  市场表现：一周市场表现：上周沪深300 指数下跌8.6%，上证综指下跌 中信证券研究部 / 10.0% 。食品饮料板块部分：食品饮料（中信）下跌7.0%，白酒Ⅱ（中信） 食 下跌 5.4%，食品（中信）下跌7.6%。公司涨幅前三名：口子窖33.2%、 黄巍 品 加加食品 18.6%、迎驾贡酒5.2%。 电话：0755 饮  一周观点：五粮液停牌引国改升温，关注近期提价动向。我们在上周周报 料 重点提示板块国企改革机会，7 月 29 日，五粮液公告因拟披露重大事项 邮件：whuang@ 行 停牌，引发市场国改猜测。据华夏时报此前报道，五粮液从上至下的改革 执业证书编号：S1010510120026 业 已全面展开，先从薪酬改革开始，并将采取引入战略投资者、员工持股等 措施。我们认为，五粮液进行国企改革，绑定管理层利益，有利于公司经 陈梦瑶 营效率提升和企业成长加速，巩固其主导产品在600 元价位段的核心竞争 电话：0755 优势。此外，本周有媒体报道称五粮液拟在销售旺季到来之前上调出厂价。 邮件：chenmengyao@ 五粮液上一次调价在2014 年5 月，普五出厂价由729 元降至609 元。五 执业证书编号：S1010514080005 粮液一批价已倒挂两年多，顺价成为公司首要任务，公司控量保价的态度 坚决，挺价效果比较好，据调研了解，春节后淡季普五一批价仍保持在585 联系人：戴佳娴 元以上。我们认为公司或通过出厂价涨价倒逼经销商提高一批价，后期可 电话：0755 能通过返利返货等形式补贴经销商，且部分核心经销商年中集中打款，所 以后期仍将有609 普五发货。基于目前市场需求比较稳定，旺季即将来临， 邮件：daijiaxian@ 此次涨价有利于经销商在进货裸价变化不大的前提下，促进一批价上行， 预计对销量的影响有限。 相对指数表现  年轻就这 Young ，RIO/三全鲜食引领行业新趋势。新品类：预调酒行业 沪深300 食品饮料 未来五年市场空间570 亿元可期，百润有望形成单龙头格局。RIO 推出已 159% 149% 有10 年，但前期仅布局夜店，规模较小。近三年的爆发归结于以下几点： 139% 129% 渠道上，从夜店到大流通拓展消费群，目前流通渠道占比达80%