经济前景未卜市场继续波动-金道投资.PDFVIP

研究報告研究報告 研究報告研究報告 Market Research Report 2012 年 8 月 29 日 財資市場研究報告 ：經濟前景未卜 市場繼續波動 1. 市況概述 環球經濟前景令人憂慮 ，各地經濟數據吸引著投資者的視線，法國避過經濟衰退，算是歐美難 得一見的好消息 ，但是亞洲區成熟市場的經濟增長卻低於經濟學家預期，香港第二季度經濟乏 力，新加坡經濟增長亦按季下跌 ，經濟放緩持續，市場繼續波動。 債券問題仍困擾歐央行 歐洲央行管理委員會會議後，全球金融市場也期待歐央行能推出救市方案 ，購入西班牙及意大 利的主權債券 ，以降低兩國的融資成本，達到捍衛歐羅體系穏定為取終目標。雖然德拉吉計劃 配合歐盟兩個救市基金的運作 ，特別是永久性的歐洲穏定基金，以基金購入西班牙及意大利發 行的國債後 ，在第二市場維持其價格穏定。但是歐羅區最大國德國不想無節制地支持那些揮霍 無度的成員國 ，堅持提出救援的成員國作出切實承諾 ，以履行簽訂的財政契約。而推出緊縮政 策需要面對國內龐大的政治壓力 ，所以遲遲不肯提出救援要求，加上各成員國國會通過援助方 案亦需一段時間 ，所以債券問題不是一時三刻可以解決得到 。 美緊縮威脅經濟復甦 於美聯儲公佈的貨幣政策決策例會紀錄顯示 ，以目前美國經濟持續溫和增長態勢，如果財政政 策出現明顯緊縮 ，將會威脅經濟復甦，美聯儲宣佈延續超寬鬆貨幣政策。而早前一系列減稅政 策於今年年底到期 ，政府開支削減計劃將逐漸生效 ，而美聯儲主席伯南克近期多次警告 ，這一 系列措施可能對美國經濟增長造成衝擊 ，今年兩黨將就提高公共債 上限舉行新一輪談判 。 年中經濟工作會議穏定當前形勢 政治局於 7 月最後一天召開了年中經濟會議 ，為下半年的經濟工作定調 ，讓外界對中國經濟的 擔憂掃除 。雖然外圍經濟形勢仍然極為反覆 ，中國又只公佈按季度的經濟增長數據 ，但中央政 府安排人員在 6 ，7 月到各地調研 ，了解各地經濟運行情況及企業經營所遇到的困難 ，終落實 國務院所定的規劃細節 ，以確保今年經濟增長率可在 7.5%以上 。 www.gwtrade.hk 財資市場研究報告: 經濟前景未卜 市場繼續波動(MMRBW) l 1 l 研究報告 Market Research Report 2012 年 8 月 29 日 圖一 ：恒生指 走勢圖 www.gwtrade.hk 財資市場研究報告 : 經濟前景未卜 市場繼續波動 l 2 l 研究報告 Market Research Report 2012 年 8 月 29 日 2. 大市展望: 股市雖然向好 ，但經濟尚未明朗 。聯儲局 8 月份的會議紀錄表示 ，美國經濟如無顯著改善 ，將 會於短期內推出刺激措施 ，新一輪債券購買計劃(Q