第1章 务管理总论.ppt

2 社会责任与利益冲突 很多情况下，公司的目标与社会目标是一致的，但也有许多例外。 可以通过制订一些法律进行约束，但是法律不能解决所有问题。 假如你是某环保组织的成员，如何利用“财务分析”来了解某企业对环境保护所承担的责任？ 思考题 课后案例 某公司是一家从事IT产品开发的企业。由三位朋友共同出资100万元，三人平分股权比例共同创立。 企业发展初期，创始股东都以企业长远发展为目标，关注企业的持续增长能力，所以注重加大研发投入，不断开发新产品，提高了企业的竞争力，实现了营业收入的高速增长。在开始的几年间，销售业绩以年60％的递增速度提升。然而，随着利润的不断快速增长，三位创始股东开始在收益分配上产生了分歧。股东王某、张某倾向于分红，而股东赵某则认为应将企业取得的利益用于扩大再生产，以提高企业的持续发展能力，实现长远利益的最大化。 由此产生的矛盾不断升级，最终导致赵某被迫出让持有的l/3股份而离开企业。 基本案情： 但是，此结果引起了与企业有密切联系的广大供应商和分销商的不满，于是他们威胁如果赵某离开企业，将断绝与企业的业务往来。面对这一情况，其他两位股东提出他们可以离开，条件是赵某必须收购他们的股份。 赵某的长期发展战略需要较多投资，这时众多供应商和分销商伸出了援助之手，主动延长应收账款的期限，或者预付货款，最终使赵某又重新回到了企业，成为公司的掌门人。 经历了股权变更的风波后，该公司在赵某的领导下，不断加大投入，实现了：企业规模化发展，在同行业中处于领先地位，企业的竞争力和价值不断提升。 请思考： 1 赵某坚持企业长远发展，而其他股东要求更多分红，你认为赵某的目标是否与股东财富最大化的目标相矛盾？ 2 拥有控制权的大股东与供应商和客户等利益相关者之间的利益是否矛盾？如何协调？ 3 像案例中这样的公司，其所有权与经营权是合二为一的，这对企业的发展有什么利弊？ 4 重要利益相关者能否对企业的控制权产生影响？ ？ 参考答案 1 赵某坚持企业长远发展，正是股东财富最大化目标的具体体现。 2 拥有控制权的股东王某和张某与供应商和分销商等利益相关者之间的利益取向不同，可以通过股权转让或协商的方式解决。 3 所有权与经营权合二为一，虽然在一定程度上可以（优点）避免股东与管理层之间的委托代理冲突，但从企业的长远发展来看，（缺点）不利于公司治理结构的完善，制约公司规模的扩大。 4 重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才会得到有效满足； 反之，利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能导致企业控制权发生变更。 案例1：代理问题得到解决 ——管理人员与所有者的利益一致 问题概述： 1993年，迪斯尼公司董事长Michael Eisner的年薪超过2.03亿美元，相当于每天收入超过50万美元或每小时78000美元。令人惊讶的是，公司股东对此并无不满。1984年Eisner接管公司时，公司股票总市值为22亿美元，而到1994年，公司股票市值已超过220亿美元。若1984年在该公司投资100美元，到1994年将增值为1450美元。Eisner的薪金是与公司的利润挂钩的。disney公司税后利润超过11％资本收益的额外部分的3％作为Eisner的奖金 。 案例2：代理问题得到解决 ——管理人员与所有者的利益一致 问题概述： 1989年，CampbellSoup公司的董事长John Dorrance去世的第二天，公司的股价上升了15％。这是因为许多投资者都相信，随着Dorrance的离任，公司以往相对较少的利润增长今后会有所提高。另外，投资者还认为DorraMe是公司重组的最大障碍。 案例启示： 管理者与股东的利益冲突是不可避免的，所谓的“彼此满意”，只是一种压抑，会随着“董事长的去世离任”，得到释放。 第三节 财务管理的环境 四种环境 1 经济环境 ——影响企业财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。 2 法律环境 ——影响企业财务活动的各种法律、法规和规章。 1.企业组织法规 2.企业财务会计法规 3.税法 3 金融市场 ——进行资金融通的场所。 4 社会文化环境 ——包括教育、科学、文学、艺术、新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗，以及同社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、组织纪律观念、价值观念、劳动态度等。 第四节 公司组织形式与财务经理 公司组织与财务经理 总会计师 财务