激励兼容是一种信息激励机制.ppt

1 Concepts of Agency 委托代理关系的涵义 如果当事人双方，其中代理人代表委托人的利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生。(ROSS，1973) 一个人或一些（委托人）委托其他人（代理人）根据委托人利益从事某些活动，并相应地授予代理人某些决策权的契约关系。(Jensen meckling,1976) 在这一契约关系中，主动设计契约形式的当事人称为委托人，被动地接受或拒绝契约形式中的当事人称为代理人。 委托代理关系一定存在于某种契约中 重要特点 委托方给予对方更大或更重要的行为空间 委托人有支付能力 代理人有能力优势（包括信息优势） 一般有相应的激励约束措施 契约长期性——非即时完结契约 委托代理与赠与的区别？ 委托代理与一般商品买卖的区别？ 委托代理与合伙关系的区别？ 为何会存在委托代理契约 委托人动机 　亲历亲为还是让别人干？ 回到古典企业形态? 代理人动机 被人雇佣还是自作老板？ 委托人、代理人基于成本收益的比较后的选择 （任何契约都是） 亚当.斯密在比较私人合伙公司和股份公司时就已经指出“疏忽和浪费，常为股份公司经营上多少难免的弊窦。” 委托—代理机制设计 最优目标：委托人利益最大化 约束条件： 1.刺激一致性条件。代理人提供真实信息的行为不仅能增进委托人的利益，而且也能增进代理人的利益，即合作给双方带来的利益比任何不合作都要大。 2.个人理性约束条件。代理人是理性的，接受机制比不接受机制在经济上更合适。 最优均衡 2.theory of Agent 理论的假设与条件 Principal-agent Theory的发展只有20年，主要的学者有Williamson、Marris和Hart; 两个假设：1.放弃了经营者无私的假设；2.放弃了完全信息的假设； 条件：1.代理契约的条件是代理成本小于代理收益；2.委托人具有监督的积极性；3.由于剩余索取权是可转让的，因此“用脚投票”惩罚代理人的威胁是可信的。 委托代理问题 产生的原因是信息不对称和有限理性，主要体现在契约签订及签约后履行的过程中； 委托代理问题体现在四个方面(Arrow)： 1.信号传递：“招聘” 签约时 2.信息甄别：“大病保险” “逆向选择” 3.隐藏知识 签约后 4.隐藏行动 “道德风险” 代理成本 在委托人和代理人之间就存在非协作、非效率的损失，即产生了委托代理成本。 委托人监督成本 “窥探孔” 担保成本 “担保金” 被发现的惩罚（免职）、寻租支出（贿赂）； 剩余损失 委托人因为代理人代行决策而产生的一种价值损失 “风险—偏好”误差 不对称信息 不对称信息：在博弈过程中某些局中人拥有其他局中人所不了解的信息而造成信息的不均匀分布结构。 在委托人（股东）和代理人（经理）之间必须有一种机制（合同），能给代理人提供某种刺激和动力，使其按有利于委托人的目标努力工作。 披露原理 如果委托人不付予货币或其它刺激，代理人一般不会如实告知信息，除非确信这信息不会对其构成伤害。除非委托人事先在签定的契约中建立某种约束机制，否则信息的失真或不完全对委托人的利益的损失是灾难性的。因此，建立一个有效的披露机制，来诱导代理人披露信息的真实情况。 Akerlof：二手车市场 the lemons Principle : “劣车驱逐好车” 平均定价原则：在信息不完全时，边际贡献的度量就不准确（也就是“准确”的成本太高），所以实际上必须按照“平均值”定价 。 任何“平均原则”都具有某种“奖懒罚勤”的效应 。 乞丐？ 2001年nobel Prize 激励(Incentive) 激励：使组织成员产生满足某种需要的动机进而使个人行为与组织目标趋同的管理活动。激励是管理的本质属性之一。 激励问题的产生：个人自身利益与他人或组织利益不相一致 研究重点是如何保证组织中不同的人都愿意承担他应承担的工作、报告正确的信息，即按人们的期望行动。 激励兼容 初始假设： 1.合同委托者和代理者双方的信息是不对称的。 2.人不总是诚实的，但人的行为是可以改变的。 激励兼容是一种信息激励机制，它通过协调委托、代理双方的利益，使被激励方主动地公布自己地真实信息，由不诚实转变为诚实，达到组织中各成员目标的一致。 激励兼容约束与经济激励和文化激励共同作用于组织背景，可以起到提高组织效率的作用。 激励兼容信息机制虽不能完全消除不对称信息带来的资源配置的扭曲，但可以使资源配置达到“次优”状态。 激励机制的基本