第三章 财务数据估算.ppt

第三章作业评讲：; 解：先计算正常年份构成流动资产的量，再计算相应年份的流动负债量，两者之差即为正常年的流动资金，投产期的流动资金等于正常年的流动资金乘以该年生产负荷。 根据题目已知条件，计算流动资产中的：;;;;流动资金 = 流动资产－流动负债 =13059-3189=9870（万元） ;序号; 2．某公司有价值1000万元的办公楼出租，与对方签定一年租赁合同，租金一次预收170万元；或按月收取15万元租金，若公的资金收益率每月1%，问该公司选取哪种方案更有利?;（2）年租金现值收入： 方案一：一次性收取170万元的年租金现值就是170万元。 方案二：每月收取15万元的月租金，则一年的租金现值为： 15（P/A，1%，12）=15×11.255 = 168.82(万元) （3）年租金终值收入： 方案一：一次性取17万元租金折算在一年后的终值收入 17（F/P，12%，1）= 170×1.12 = 190.4（万元） 方案二：每月收取15万元的租金的一年后的月租金终值收入： 15（F/A，1%，12）= 15×12.683 = 190.24（万元） 可见通过计算比较，第一个方案的租金收入高于第二个方案。; 3．某工程项目4年建成，银行贷款20亿元，贷款利率5%，资金每年年初到位，分别为4亿、6亿、7亿及3亿元。 （1）计算项目竣工后投资总额为多少? （2）该项目从第5年末开始偿还贷款，分8年等额偿还，问每年应偿还多少? （3）若前4年每年末偿还3亿，则后4年每年应等额偿还多少?; （1） 项目竣工后的投资总额： 投资总额（第四年末的终值之和）=4（1+5%)4+6(1+5%)3 7(1+5%)2+3(1+5%) =4×1.216＋6×1.158＋7×1.103＋3×1.05 =4.864＋6.948＋7.721＋3.15 =22.683(万元) （2）该项目从第5年末开始偿还贷款，分8年等额还清，每年应偿还： 22.683(A/P,5%,8)=22.683×0.1547 =3.52(万元/年) （3）若前四年每年末偿还3亿，则后四年每年等额还款额为： 前四年每年末还款3亿，则前四年还款总额为： 3（P/A，5%，4）=3×3.546 = 10.638(亿元); 则后四年还需还款的数额为： 22．683－10.638 =12.045（亿元） 12.045由于是第四年末的值，由于这部分在第5～8年没还款，则应把折算成第8年末的值再年金化： 则第二种还款方式的后四年每年偿还4.13亿元。; 4．??行向某公司提供200万元贷款，偿还期4年，年利率6％(复利)，考虑有以下几种偿还方式： 1)每年利息照付，到期一次还本； 2)到期一次还本付息； 3)每年等额还本，利息照付，到期付清； 4)每年等额还本付息，到期付清。 试求： 1)各种方式的年利息； 2)各种方式所付出的总金额。 如果公司正处于发展期，业绩很好，应选用哪种还贷方式? 解：通过表的方式计算各种还款方式下：;1)每年利息照付，到期一次还本；;（2）到期一次还本付息;（3)每年等额还本，利息照付，到期付清；;（4)每年等额还本付息，到期付清。; 如果该公司正处于发展期，业绩很好，则应选用每年利息照付到期一次还本或到期一次还本付息方式； 选用每年利息照付到期一次还本这种方式，可以不负担复利方式给企业贷款带来的利滚利的利息，也可以长期大量使用借款资金。 到期一次还本付息。虽然这种方式支付的利息是几种方式中最多的，但由于公司处于发展期，急需资金，而且业绩好，投资收益高，则可以充分利用银行资金来“借鸡生蛋”。; 5、国外某公司从国内一家企业购买一项技术秘诀，有三种成交方式： 1)“抽头”方式：即按年销售收入的4％提成，预计年销售额500万美元，第一年末开始，连续提成6年； 2)利润分成方式：首先交10万美元的“入门费”，第一年末开始，每年按利润的25％分成6年，预计投产第一年利润60万美元，以后每年利润递增5%； 3)一次性买断：即由对方以80万美元价格购买使用权。 若资金的时间价值为10％，分析国内该企业应采用哪种成交方式较有利?; 解：方法一：分别计算三种成交方式的现值： （1）抽头方式的现值之和： 500×4%（P/A，10%，6）=20×4.3553=87.106(万元) （2）利润分成方式现值： =10＋15×0.9091＋15.75×0.8265＋16.5375×0.7513＋17.3