19世纪上半期的欧洲金融.ppt

19世纪上半期的欧洲金融 私人银行家的黄金时代 英国股份制银行发展 大革命后的法国金融 欧洲私人银行家 —19世纪中期大型股份制银行崛起之前，私人银行是欧洲各国的主导金融机构，私人银行家是整个信贷体系最有力、最重要的支柱，这个时期也是它们的黄金时期。 —私人银行家这个概念适用于所有从事银行业经营的个人企业家及管理合伙人，他们运用自己的资本进行经营，承担无限责任，具有排他性的决策权力（即在他们之上没有董事会等）。 —比较早期的私人银行多是由其他非金融企业发展起来的，这种“先驱”企业一般是利润率高、能进行资本活动、了解市场并拥有广泛客户的企业，包括航运和货物运输、批发贸易、钱币兑换、金匠和珠宝贸易商等。银行业务最初是辅助业务，逐步成为与主业同时发展的新增业务，最后就只经营银行业务。 —私人银行从事高端金融业务（high finance），包括国际贸易融资业务，为富有人群以及贵族和王室提供金融服务，为本国及外国政府发行证券，不从事面向普通大众的金融业务。 —不同的私人银行主要从事的高端金融领域也有所不同。在不同国家，私人银行的称呼也不大相同，在英国伦敦城主要从事上述高端金融业务的金融机构一般称为商人银行（merchant bank），其他欧洲国家就称为私人银行。 —随着时代的发展，我们现在所称的私人银行专指从事私人银行业务（private banking）的金融机构，英国伦敦城的商人银行逐步演变成专业的投资银行。 —私人银行不看重眼前的短期利益，眼光长远，注重积累与客户长期、持续的关系，注重诚实与忠诚性是其最有价值、最有影响的行为规范。 —私人银行几乎都是家族企业，19世纪时其业务网络主要有三种： ? 首先是分布广泛的高度个人化的家族联系网络，多数的国际银行业务特别是国际贸易融资和外国贷款发行都是通过该网络进行。 ? 其次是宗教和种族联系网络，主要是清教徒和犹太人联系网络，清教徒的银行业网络在18世纪是主导，以后就逐渐式微，犹太人银行业网络在19世纪的作用更为重要。 ? 第三种是私人银行间关系友好紧密结成联盟而形成的业务网络，如英国巴林银行与荷兰霍普银行的联盟，其业务联系远在姻亲纽带之上，并扩展到巴黎的奥廷格银行银行和日内瓦的皮克特银行。 巴林银行 —18世纪末到19世纪30年代期间，巴林兄弟银行（Baring Brothers Co.）是伦敦城最大的商人银行，也是当时欧洲最有实力的金融机构。 —巴林家族来自德国，原来是德国北部的羊毛商人，在英国创业的是1717年来到英格兰的Johann Baring，他在Exeter做布匹生意，与一个富有人家结亲后业务快速扩张。他的两个儿子John和Francis于1763年在伦敦成立了巴林兄弟公司（John and Francis Baring Co.）做进出口生意，从1770年开始成为一个活跃的信贷机构。 —巴林兄弟银行迅速获得了巨大的财富和影响，到1793年战争开始之时，巴林就已经成为伦敦最有实力的商号之一。 巴林兄弟与巴林兄弟银行 —1794年，巴林银行第一次承担发行外国贷款业务，负责在伦敦发行募集一笔3百万英镑的奥地利贷款，由于缺少经验，在寻找认购者时遇到了很大困难，荷兰的霍普银行大力提供帮助，使这次发行得以顺利完成。法国军队攻占并统治兰期间，霍普银行搬到了伦敦。 —1802年，两家银行联合发行了1300万弗罗林的葡萄牙贷款；第二年，他们联合为美国购买路易斯安纳安排融资，之后，巴林就成为美国第一合众国银行在伦敦的代理银行。 —巴林银行和霍普银行的金融实力、声望和国际经验在法国战败后的赔偿资金筹集中发挥的淋漓尽致。拿破仑战争失败后，法国要支付7亿法郎的赔款，巴林银行和霍普银行联手操办法国政府贷款的发行。 —整个操作非常成功，以致当时的法国首相黎希留称：“欧洲有6强：英格兰、法国、普鲁士、奥地利、俄国和巴林兄弟”。这次法国政府贷款发行也确立了伦敦城在国际贷款中的领袖地位。 伦敦罗斯柴尔德银行 —拿破仑战争期间，许多外国商人和银行家由于战争破坏的驱赶与英国商业机会的吸引来到伦敦城。这些到来者中，有一些在伦敦城的历史上留下了印记，为伦敦国际金融中心的崛起与辉煌有巨大贡献。 —汉堡的商人施罗德把家族中的一些年轻成员送到了伦敦，其中约哈恩·弗里德利希于1797年抵达伦敦，1800年就成立了J.F.施罗德公司，两年后他18岁的弟弟海因里希也来到伦敦，他们的商号专业做蔗糖出口生意，然后又参与到汇票承兑业务，随着汉堡在1803年被法国军队占领而走向衰落之后，就致力于发展与俄国的业务。合伙公司解散后，弟弟成立了自己的商号J.H.施罗德公司，很快就成为伦敦城领先的商人银行之一。 —伦敦城其他的知名商人银行也主要是由来自德国的商人和银行家设立，其中最重要的是伦敦罗斯柴尔德银行。 老罗