红豆股份股票研究调查报告.docVIP

红豆股份 江苏红豆实业股份有限公司的前身是无锡县（现锡山区）红豆实业有限公司，成立于1995年6月16日。红豆股份于2001年1月8日在上海证交所挂牌上市。红豆实业股份有限公司是红豆集团（江苏省重点企业集团，全国120家深化改革试点企业之一）的核心子公司。目前，红豆股份公司的主营业务为服装、针织品、锦纶丝的生产与销售，以及房地产的开发与销售。公司的主要服装产品包括西服、衬衫、T恤、茄克、羊毛衫、毛线、纱线、印染等。其中，衬衫和T恤的销量已位居国内同行前列。宏观经济分析 2010年对于中国纺织原料市场来说是“疯狂”一年。纺织原辅材料成本急速上涨，与此同时，劳动力价值上涨，再加上节能减排的硬约束，客观上也增加了企业环保成本。?2011年高成本的形势还将继续。 ? 2010年美元持续走软，“汇率”大战的阴影笼罩全球。对于纺织行业来说，目前我国纺织服装出口行业利润普遍偏低，企业抵御政策风险能力相对较弱。 扩大内需成为中国未来五年发展的第一要务，扩大消费需求为扩大内需的战略重点。而纺织品服装作为国民生活需求、以及产业发展需求的重要部分，连续政策信号的发出，对行业来说是一大利好。相信在良好市场需求和政策支持的双重支持之下，2011年国内市场将显现出更为繁荣的景象。 （2）国际环境： 进入2010年，随着各国前期采取的救市措施效果继续显现，新兴经济体在内需支撑下恢复快速增长，世界经济步入全面复苏轨道，上半年复苏成效显著。2011年全球经济走势主要取决于美国、欧洲和中国这三大经济板块的经济发展以及它们之间的相互关系。尽管世界经济今天仍然面临许多问题，但是，只要不出现严重政策失误，世界经济就不会再次探底，2011年将是全球经济加速复苏的一年。 2、行业分析1)行业概述：纺织行业是指是把纤维原料最终加工成衣物等纺织成品的生产部门的总称。纺织行业的分类比较繁多,目前比较流行的行业分类是按照生产用原料来分的,主要分为化纤行业、棉纺织行业、丝织业、毛纺织行业和麻纺织行业等几个子行业。此外作为纺织行业内的下游终端子行业——服装行业也是我国纺织行业的重要组成部分。 (2)行业特征： 技术特征：纺织行业是一个上下游产业链紧密相连的工业,上游新型纤维的开发和应用,对下游企业提高产品附加值,最终赢得终端市场,获取更多的利润意义重大,不断开发高科技、高附加值纤维领域一直是国内外业界关注的重点。 经济特征：作为我国的传统工业产业之一，随着经济发展，纺织业逐步形成了市场化程度不断加深；产业配套性越来越强；行业增长以内需拉动为主和对就业贡献力度大的特点。 (3)行业发展趋势 1990年以来,纺织行业以面料为突破口,应用高新技术和先进适用技术改造传统产业,有力地推动了纺织行业的技术进步和产业水平的提升。2000年以后，但随着经济全球化进程的不断加快,纺织行业竞争也日益加剧,我国纺织工业要在更加激烈的竞争环境中保依靠劳动力成本优势和纺织品数量优势,进一步提高纺织科技水平,全方位提升我国纺织行业在国际的竞争力。 3、公司分析红豆集团深知，服装行业竞争激烈，产品只有不断创新、不断进步，才能取得更加有利的竞争力，高端产品的研发和调试不仅能够走在技术前沿，而且能够引领行业。红豆集团以针织内衣起家，在针织产品上拥有几十年的经验和技术积淀，因此高端产品的开发首先从针织品上着手。近几年，防辐射概念又深入人心，防辐射孕妇装、防辐射肚兜等层出不穷，但是这些防辐射服装大多采用梭织技术纺织成肚兜的形式，不能做到完全阻隔辐射，全面防护，而且纱支粗糙，硬度大、穿着很不舒适。经过两年开发实践，红豆集团研制出全套套装针织内衣产品，利用金属能够屏蔽辐射的原理，将金属丝直接加入纱里，经过加工处理织成布，透气性好，安全性高、柔韧性强、细腻平滑、高精度，采用的不锈钢金属丝比头发丝还细，防辐射能力更是达到99％以上，更好的阻隔辐射，更全面的保护人身。多年来，红豆集团一直注重产品的研发能力、产品的功能升级和产品标准的制定，积极加入全国纺织品标准化技术委员会、服装标准委员会等行业协会。通过参与国家标准的制、修订工作，不断改进自身的产品工艺，提升产品质量和品位，进一步做到技术标准、工作标准、管理标准三大标准的统一结合，严格按照标准流程执行。 2009/12/31 2008/12/31 公司 沪深300 行业 公司 沪深300 行业 盈利指标 毛利率 22.65% 33.06% 28.09% 19.99% 27.67% 26.40% 营业利润率 3.58% 14.30% 8.26% 4.80% 11.87% 5.02% 净利率 2.45% 10.86% 7.20% 3.96% 10.27% 4.47% 偿债指标 流动比率 1.77% 1.09% 1.15% 2.33% 1.06% 1.07%