第七章公司分析.pptVIP

变现能力分析 经营效率分析 存货周转率与存货周转天数 应收帐款周转率与应收帐款周转天数 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 主营业务成本数据取自利润表；平均存货数据取自资产负债表中“存货”年初数与期末数的平均数。还可以分别计算原材料周转率、在产品周转率。 主营业务收入数据来自利润表，是指扣除了折扣和折让后的主营业务收入净额；平均应收帐款数据来自资产负债表中应收帐款余额年初数与年末数的平均数。 平均流动资产数据取自资产负债表中流动资产的年初数与年末数的平均数。 平均固定资产数据取自资产负债表中固定资产净值的年初数与年末数的平均数。 平均资产总额数据取自资产负债表中资产总计的年初数与年末数的平均数。 长期偿债能力分析 资产负债比率 负债权益比 有形资产净值债务率 利息保障倍数 负债总额包括长期负债和短期负债；资产总额则是扣除了累计折旧后的净额。 税息前利润指的是利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润，可以用利润总额加利息费用来预测利息费用是指本期发生的全部应付利息，包括财务费用中利息费用和计入固定资产成本的资本化利息。 影响长期偿债能力的其他因素 长期租赁 或有负债：产品质量保证、未决诉讼、未决仲裁、债务担保、已贴现的商业承兑汇票等或有事项 盈利能力分析 投资收益分析 各财务比率指标之间的关系 股权投资收益率指标的分解 股东权益报酬率 权益乘数 总资产报酬率 销售利润率 总资产周转率 净利润 销售收入 销售收入 成本总额 销售成本 期间成本 销售收入 资产总额 流动资产 长期资产 税金 其他支出 ÷ ÷ 杜邦分析体系 成长性分析 ?主营收入增长率(%) 　　?主营利润增长率(%) 　　　 总资产增长率(%) 固定资产增长率(%) ?每股资本公积(元)? ?每股未分配利润?元 第三节 公司重大事项分析 公司的资产重组 公司的关联交易 会计政策与税收政策的变化 公司的资产重组 扩张型公司重组：扩大公司经营规模和资产规模的重组行为。 购买资产 收购公司 收购股份 合资或联营组建子公司 公司合并 调整型公司重组：不改变公司控制权的重组行为 股权置换：引入战略投资者 股权-资产置换：用股权换取优质资产 资产置换：使资产与自身核心能力相匹配 资产出售或剥离 公司的分立 资产配负债剥离 控制权变更型公司重组 股权的无偿划拨 股权的协议转让 公司股权托管和公司托管 表决权信托和委托书 股份回购 交叉控股 公司的关联交易 关联方 一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响； 两方或多方受同一方控制。 所谓控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。控制包括直接控制和间接控制两种类型。 经营活动中的关联交易 关联购销 费用负担的转嫁 资产租赁 资金占用 信用担保 资产重组中的关联交易 资产转让和置换 托管经营或承包经营 合作投资 相互持股 会计政策和税收政策的变化 会计政策的变化 坏账准备 短期投资跌价准备 存货跌价准备 长期投资减值准备 固定资产减值准备 会计政策的变化 无形资产减值准备 在建工程减值准备 委托贷款减值准备 税收政策的变化 税收优惠 出口退税 * 江西财经大学金融学院 证券投资学 INVESTMENTS 江西财经大学 金融学院 第七章 上市公司分析 上市公司基本分析 上市公司财务分析 上市公司重大事项分析 学习目的 理解对上市公司的基本分析； 理解上市公司财务分析的对象、目的、原则、方法和应该注意的问题； 掌握上市公司的财务比率分析； 理解上市公司的重大事项分析。 第一节 上市公司基本分析 上市公司行业地位分析 上市公司经济区域分析 上市公司产品分析 上市公司经营能力分析 上市公司的成长性分析 上市公司行业地位分析 衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。 上市公司经济区域分析 区位内的自然条件与基础条件；区位内政府的产业政策；区位内的经济特色（包括产业集群和产业配套能力）。 上市公司产品分析 产品的竞争能力分析 成本优势 技术优势（产品的创新包括研制出新的核心技术，开发出新一代产品；研究出新的工艺，降低现有的生产成本；根据细分市场进行产品细分。） 质量优势 产品的市场占有率 产品的品牌战略 品牌的功能：一是品牌具有创造市场的功能；二是品牌具有联合市场的功能；三是品牌具有巩固市场的功能。 上市公司经营能力分析 公司法人治理结构 经理层的素质 公司从业人员的素质与创新能力 公司管理风格及经营理念分析 上市公司的成长性分析 公司经营战略分析 ① 通过公开传媒资料、调查走访等途径了解