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第二 章 证券投资分析的主要方法 一、证券投资及证券投资分析的定义 1.证券投资是指投资者购买股票、债券、基金券等有价证券及其衍生品以获取红利、利息以及资本利得的投资行为和投资过程。 2.证券投资分析是指运用一定的方法和手段对影响证券价格的各种因素进行综合分析，并判断其对证券价格的影响方向和影响力度，它是进行证券投资的依据。 二、基本分析方法 1.??? 定义 基本分析方法是指：证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学以及投资学的基本原理，对决定证券投资价值及价格的基本要素进行分析，以判断和评估证券投资价值分析方法。 2.理论基础 任何金融资产的“内在”或“真实”价值等于这项资产未来所带来的预期收益流量的现值；股票的价值决定其价格；价格围绕其价值上下波动。 1929—1947年美国钢铁公司股票价格的变化表 年 代 股价(美元) 账面价值 (美元) 1929早秋 261 204 1932.6 22 187 1937.3 126 151 1938.3 38 117 1946.5 97 142 1947.3 70 3.内容(宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析) 4 .优缺点： 优点：能够比较全面地把握证券市场的基本走势。 缺点：对短线的投资指导作用比较弱；预测的精度不高。 5.适用范围： 主要用于把握长期的趋势。 三、技术分析方法 1、?定义 技术分析是以证券市场行为（成交价、交易量、价和量的变化等）的变化来分析预测证券价格变化趋势的分析方法。 2、理论基础 建立在三个理论基础之上： （1）市场行为包含一切信息 技术分析人士在实际分析时，都是运用价格和供求关系来进行分析和预测的。供不应求，价格上升，反之亦然。这种关系是进行预测的基础。从这种必然的关系上，技术分析人士推出了一个“逆定理”，即无论是什么原因，价格上升，需求必定超过供给，体现为多头市场；反之则体现为空头市场。 技术分析人士并不关心价格上升、下降的原因，而只关心价格上涨、下跌本身将带来的结果。 （2）价格沿趋势移动 ①技术分析中认为趋势是存在的；②价格沿市场中的趋势而变动；③正在进行中的趋势将继续下去，直至反转。 （3）历史往往会重演 这是通过过去预测未来的前提 3、内容（K线理论、形态理论、趋势理论、波浪理论、技术指标理论等 4、优缺点： 优点：同市场比较接近，主要用于把握证券市场的短期趋势。 缺点：对把握证券市场的长期趋势较弱。 5、适用范围： 既可以用来把握证券市场的长期趋势，也可以用来把握证券市场的短期趋势。