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财务案例研究复习资料 单项案例分析 上市公司对中小姑东权益保护的措施、理由 必要性就是尽量避免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。 保护措施有（1）制定了一系列的投资者服务计划；（2）认真作好公司的信息披露工作；（3）规范关联交易，避免同业竞争；（4）通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。 一方面，在财务活动、预算执行过程中，通过业绩评价信息的反馈及相应的调控，以随时发现和纠正实际业绩与计划或者预算的偏差，从而实现对财务经营活动过程的控制；另一方面，预算编制、执行、评价作为一个完整的系统，相互作用，周而复始地循环，以实现对整个企业经营活动包括企业战略目标的实现、市场顾客的满意、企业核心竞争能力的培养，人员资源的开发等全部活动进行最终控制，而业绩评价是本次总结，也是下次的开始。 业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次，业绩评价的难点是如何实施实时业绩评价，指标简化同时又能进行动态控制评价，指标重心突出同时也能兼顾其他一些不失为重要的指标。 业绩评价标准如何设定 业绩评价标准是指判断评价对象业绩优劣的基准，业绩评价标准具有规划、控制、考核等功能，企业业绩评价系统中常用的标准通常有： 公司的战略目标与预算标准，也称计划（目标）标准，是指本企业根据自身经营条件或经营状况制定的预算标准。企业内部业绩评价利用预算指标可以考核评价企业各级、各部门的经营业绩； 历史标准，是指以企业过去某一时间的实际业绩为标准，根据历史标准可以查明被评价对象的经营业绩比过去是有所改善还是正在恶化； 行业标准或竞争对手标准，这是指某些评价指标按行业的基本水平或竞争对手的指标水平制定的，是业绩评估中广泛采用的标准。对评价企业在同行业中的地位和水平有一定的参考价值； 经验标准。是依据人们长期、大量的实践经验的检验而形成的，在应用经验标准是，必须结合具体情况进行判断； 公司制度和文化标准。在业绩评价中，经常使用一些非财务指标，这些指标的标准往往表现在公司的规章制度中，还有一些融合与企业文化的判断之中。 股利分配政策对公司可持续增长能力和公司市场价值的影响 对增长力的影响。由于送股和转增股份都会直接导致股本规模的扩充，在利润尤其是经营利润没有同步增长的状态下，直接导致美股收益或净资产收益率的稀释，相应影响每股市价和潜在投资者对公司的成长性产生疑惑。该公司通过XX送XX，实际上在削弱公司的留成比例，使公司在没有较大盈利支持下未来还面临许多重大的投资，凸显捉襟见肘的资金困境，可能因此失去成长的潜力。 对公司市场价值的影响。无论采用何种分配政策，公司的目的仍然是增加公司的整体市场价值，但该公司的这种大规模的送配方案，最终结果一方面导致股价严重下跌（由于送股、转增股本所导致的每股收益下降，加之大比例的配股），直接影响现实股东利益；另一方面，由于公司留成比例降低导致后劲不足，直接体现到潜在投资者对该公司未来的投资热情下降，继而影响以后的股价走势。 并购中如何锁定经营风险和财务风险 Xx在自己与被收购企业之间搭起了品牌和财务两道防火墙。收购完成后，XX基本上会采用当地原有的品牌或者重新起一个品牌，这既是对XX品牌的保护，也容易融入当地市场。此外，在财务方面可能的包袱也要预先清理干净。XX把收购的企业变成了事业部下面的独立子公司，他们都是一级法人。扩建时都是他们自己申请的贷款，因此成本都是由他们来负担的。如果情况不好时就可以关掉，这两道防火墙是锁定并购的高招。 综合案例分析 独立董事的主要职责 独立董事对上市公司及全体股东负有诚信与勤勉义务。独立董事应当按照相关法律法规、《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》和公司章程的要求，认真履行职责，维护公司整体利益，尤其要关注中小股东的合法权益不受损害。独立董事应当独立履行职责，不受上市公司主要股东、实际控制人、或者其他与上市公司存在利害关系的单位或个人的影响。独立董事原则上最多在5家上市公司兼任独立董事，并确保有足够的时间和精力有效地履行独立董事的职责体现了企业经营活动最基本的获利能力该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。存货周转率反映了企业销售效率和存货使用效率。在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。营运资金占用在存货上的金额也会越少。如公司应付账款周转率低于行业平均水平，说明公司较同行可以更多占用供应商的货款，显示其重要的市场地位，但同时也要承担较多的还款压力，反之亦然；如果公司应付账款周转率较以