阿里巴巴并购雅虎中国案例分析—第四组20.pptVIP

从阿里巴巴方面看： 一.减轻资金和控制权的双重压力； 二.雅虎全球领先的搜索技术平台和强大的产品研发能力； 三.以综合性的互联网集团形态出现，走一条有核心技术的另类寡头之路。 　　 3.并购类型及交易方式 并购类型： 从产业的角度上讲，阿里巴巴收购雅虎中国属于纵向并购。 阿里巴巴的业务：B2B、C2C 雅虎中国的业务：门户、搜索 从出资的角度上讲，此次收购属于股票收购。 4.并购整合 整合类型： 控制型整合，主要是想利用雅虎的核心技术来实现自己的业务。 整合内容： 战略整合。充分利用雅虎先进的搜索技术，将其纳入并购后企业整体的发展战略框架中； 产业整合。雅虎中国的业务全面转向搜索领域； 管理整合。及时对雅虎中国进行管理思想、管理模式的改善，同时对企业文化进行覆盖性整合。 第四小组成员： 周波、商志军、方一如、茆小宝、徐园影、宋洋溢、霍金凤 张倩、卫峰、吕芳晴、查姣玲、张红、余培蕾、张晨晨 1.并购背景 2.并购动因 3.并购类型及交易方式 4.并购整合 5.并购后效 6.事件进展与问题讨论 1.并购背景 全球企业间（B2B）电子商务的著名品牌，连续五次被美国《福布斯》选为全球最佳B2B站点之一； 1999、2000和2004年分别获得500、2000和8200万美元的投资； 并购前阿里巴巴在B2B电子商务市场份额为60%，淘宝网在C2C市场份额为41%，每天利润实现100万。 雅虎曾是全球第一门户搜索网站，1999年进入中国市场； 2004年，在搜索市场上雅虎的占有率为22.27%，排名仅次于百度，领先谷歌； 到2005年，雅虎中国推出一搜网、创立“电邮联盟”、抢入竞拍排名。但由于中国市场对外资进入互联网增值业务的限制，雅虎中国表现平平。 亲爱的你看上我哪点了？ 马云 杨致远 2.并购动因 一.希望通过并入阿里巴巴，激活其尚未来得及整合的业务线，从而把电子商务引入雅虎门户业务中。 二.希望尽快切入中国的C2C市场。并入阿里巴巴之后，雅虎中国将直接成为这家本地网络企业资产的一部分，进而彻底实现本地化。 从雅虎方面看： 交易方式： 40%的股份 35%的投票权 董事会的一席之地 全线业务 无限期使用雅虎品牌 10亿美元注资 1.阿里巴巴解决了融资问题； 5.并购后的效果 2.阿里巴巴的业务得到大规模拓展： 并购后阿里巴巴的业务拓展到了门户网站和搜索领域，实现了相关业务多元化发展。 1.雅虎中国更换了管理团队； 2.雅虎中国的业务拓展到了前景可观的B2B领域。 并购后的股权结构： 并购后的董事会结构： 事件进展： 2009年，雅虎公司创始人杨致远下台，新CEO卡罗尔·巴茨上台。马云在2009年巴茨上任之初去美国拜访时，巴茨指责马云没有把雅虎中国做好。 2010年，阿里巴巴多次要求从雅虎手中购回阿里巴巴集团股份，但被雅虎拒绝。 2010年10月，雅虎在阿里董事会投票权从35%增至39%，同时雅虎在阿里董事局中获得两个席位。 6.事件进展与问题讨论 2011年5月，阿里巴巴集团将支付宝的全部股权划给一家由马云控股的公司，而雅虎表示不知情，还引发了雅虎股东对雅虎的诉讼。 2011年9月，雅虎的前任CEO卡罗尔?巴茨遭董事会耻辱性解雇，失去领袖的雅虎彻底沦为“僵尸”公司。 2011年秋，马云在美国加州公开表态：“阿里巴巴不仅有意收购雅虎，而且意在‘整体收购’”。 2011年12月9日，路透社报道阿里巴巴集团已通过独立金 融咨询集团罗斯柴尔德，向各大银行发出了40亿美元债券融资的意向书。外界分析，这轮融资也是为实现对雅虎收购而进行的资金筹备。 2012年1月，杨致远辞去所有雅虎职务。阿里巴巴集团当前正考虑贷款30亿美元，用于回购雅虎所持的公司股份。澳新银行、瑞士信贷、星展银行、德意志银行等可能将组成财团，联合向阿里巴巴集团贷款30亿美元。 问题讨论： 1.并购时的协议条款既然会威胁到马云对阿里巴巴的控制权，马云为什么仍然同意？ 2.雅虎从辉煌到惨淡已经经历了数十年并且大势已去，面临诸多困境，为什么迟迟不肯出售阿里巴巴股份？ 3. 2012年2月21日阿里巴巴集团向上市公司阿里巴巴B2B提出私有化要约。为什么要私有化？对雅虎有什么影响？